对宁德时代首届“超级科技日”的解读：技术边界觉醒 锂电创新周期加速
4 月21 日，宁德时代举办首届“超级科技日”，正式发布第二代神行电池、钠新钠离子电池及骁遥双核电池。
本期投资提示：
铁锂电池性能边界再突破，第二代神行电池引领体验再升级。宁德第二代神行超充电池是兼具800km 超长续航和峰值充电功率12C 的铁锂电池，可实现充电5 分钟，续航520 公里。从技术实现上看，宁德采用超晶石墨（设计表面亚微米级传导颗粒）、SEI再生增强电解液、均衡电子流技术和碳包覆纳米超导技术实现12C 倍率下，电池能量密度、循环寿命和安全性的综合提升。根据Voltaplus（伏特加新能源），目前中国新能源汽车快充电池仍处于较低渗透水平，中低端车型充电倍率在1.5-2.5C 左右，插电混动车型充电倍率不足1.5C，高端车型充电倍率为3-4C。伴随宁德时代及比亚迪纷纷推出超快充电池产品，未来增程车型电池向3-4C，纯电车型电池向5-6C 等更高倍率的发展趋势将持续提升超充电池及相关材料需求。
基于低温性能/安全性/成本的优势，钠电有望在行业头部厂商推广下快速规模应用。宁德发布钠新钠电池品牌，钠新电池低温/高温下可保持稳定充放电，在安全性能上多面挤压/针刺贯穿/电钻穿透/电池锯断均可不爆炸不起火，而其量产水平能量密度也可达到175Wh/kg。针对应用场景，宁德计划25 年6 月与一汽解放合作量产钠新24V 重卡启停电池，25 年12 月计划实现钠新乘用车动力电池的正式量产。展望未来，钠电成本优势和低温性能差异化优势明显，整体钠电池及钠电材料出货目前基数较低，未来行业有望进入订单及需求的爆发期。
六边形双核电池，可实现面向客户需求的跨体系、跨电量和跨电压的电池自由组合。基于架构创新（双核架构）与原子创新（自生成负极技术），公司推出六边形双核电池，通过钠电/铁锂神行/三元的不同两两组合，可适配极寒、高续航、低使用成本及高输出功率等全场景用户需求。原子创新层面，传统负极一般使用石墨，宁德采用活泼金属沉积在集流体上，实现负极的自生成，进而实现了能量密度的跃升。目前宁德自生成负极技术能够灵活适配各种材料体，使用自生成负极技术的钠电/磷酸盐/三元体系能量密度分别可达350Wh/L、680-780Wh/L 和＞1000Wh/L，能量密度均实现极大提升。
投资分析意见：1）超充普及下，关注高压实铁锂、快充负极及导电剂等材料升级，公司关注宁德时代、湖南裕能、富临精工、中科电气、尚太科技、天奈科技及信德新材；2）钠电成本及循环寿命均在行业头部企业持续投入下得到显著提升，钠离子电池商业化应用加速，关注钠电正极（层状氧化物等）及硬碳负极等核心原材料，公司关注容百科技、普利特、同兴科技、美联新材、振华新材及璞泰来；3）关注锂电新技术创新-自生成负极技术/固态电池，公司关注三祥新材、厦钨新能、纳科诺尔、曼恩斯特、当升科技及道氏技术等。
风险提示：锂电技术路线快速变化的风险；下游终端需求不及预期的风险；竞争激烈导致价格超预期下降的风险。