联合研究：如何看2025年3月消费数据？
3 月份，社会消费品零售总额40940 亿元，同比增长5.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额36610 亿元，增长6.0%。1—3 月份，社会消费品零售总额124671 亿元，同比增长4.6%。
其中，除汽车以外的消费品零售额113434 亿元，增长5.1%。
事件评论
零售：部分可选品增速回升，线下业态有所回暖
社服：餐饮回暖，酒店承压延续，免税客单价持续回升
汽车：车展临近迎来新催化，看好整车和超跌零部件
纺服：3 月零售提速，Q2 品牌预计迎来行业性改善
轻工：重视国补提振下家居零售提速，关注新消费&日用消费领域活力
食品：优化调整行在途中，逐步修复曙光渐现
家电：国补助力家电需求强劲增长
风险提示
1、居民收入恢复不及预期，消费支出意愿偏弱；2、新技术或新业态引发行业格局变动。