通信行业周报(第十五周)：移动云智算大会、6G大会召开 关注运营商、国产算力新动向
市场方面，上周通信（申万）指数下跌7.67%，同期上证综指下跌3.11%，深证成指下跌5.13%。上周，我们观察到：1）中移动召开云智算大会，核心主旨是“由云向智”，中移动已投产13 个智算中心节点，智算规模达43EFLOPS，同时升级九州一体化算力智联网，算力/网络全面突破；2）6G大会传达两大洞见：I.商业化落地将是6G 发展的核心任务；II.6G 与AI 技术或将加速融合，孕育多类新场景。综上，我们建议关注运营商在云智算/6G产业链的链长作用，同时关注国产算力相关板块。
周专题：移动云智算大会、6G 大会召开，关注运营商、国产算力新动向上周，中国移动云智算大会与全球 6G 技术与产业生态大会相继召开，我们观察到：1）中国移动云智算大会：移动云由传统的云计算业务转向云和AI 深度融合的“云智算”；算力方面，中移动已投产13 个智算中心节点，智算规模达43EFLOPS；网络方面，中移动升级九州一体化算力智联网，连接能力得到全面提升；2）全球6G 技术与产业生态大会：商业化落地或为6G 发展的核心任务，本质上需要跨行业、跨技术的融合；6G 将与AI技术进行加速融合，未来有望在云侧、端侧孕育新的应用场景。
重点公司及动态
我们看好2025 年通信行业AI 算力链（重点推荐：中兴通讯、中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、锐捷网络）、核心资产价值重估（重点推荐：
中国移动、中国电信、中国联通）、新质生产力（卫星互联网、低空经济、深海科技等）（重点推荐：华测导航）及自主可控（上游芯片）赛道。
风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。