汽车行业：关税落地 中国车企影响为零；加快零部件本地化和供应链区域化
零部件加征25%关税对中国企业影响较大，或推动零部件本地化和供应链区域化。根据海关总署，2024 年中国汽车零部件出口美国的金额约为997.7 亿元人民币，占所有零部件出口金额约13.5%。中国汽零厂商直接出口美国部分，虽然我们认为此次加税针对部分产品仍可和车企商谈关税分担，但长期来看中国汽零厂需考虑本地化生产。而在墨西哥和加拿大拥有生产基地的汽零厂商，需满足USMCA 协定标准，提升北美配套价值比例至75%以上。
中国汽车供应链加快全球布局和产能建设。本轮关税落地，中国自主品牌影响为零，美国主要针对韩日德车企等大量出口至美国，且占比较高的车企。中国车企海外的布局，会围绕着“一带一路”沿线国家、东南亚和欧州等加快本地化和供应链区域化。4 月3 日，中欧双方宣布重启电动汽车反补贴案价格承诺谈判，有望跨越贸易壁垒，实现共赢。同时，中国零部件厂会跟随车企在海外建厂，从而降低运输成本，提高供应链效率和优势。