银行业周报：金融“五篇大文章”统计更规范 有利于更好支持实体经济
银行周观点：金融“五篇大文章”统计更规范，有利于更好支持实体经济。近日，央行会同金监局、证监会及外汇局联合印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》，重点对金融“五篇大文章”领域的统计对象及范围、统计指标及口径、统计认定标准、数据采集、共享及发布、部门分工等作出统一规定。
当前市场上对“五篇大文章”的理解和定义不完全一致，统计口径存在一定差异，不具有可比性。针对该问题，四部门对“五篇大文章”认定标准及统计口径等问题作出统一规定。根据财经新一线报道，《制度》规定的统计对象全面覆盖银行业、证券业、保险业金融机构以及金融基础设施机构，统计范围包括贷款、债券、股权、资管债权、基金、保险、衍生品等多种金融工具和产品，重点统计指标共计200 余项，与国家统计标准、行业政策、金融业综合统计体系及现有实践有效衔接，有利于更好地支持实体经济发展。从目前各家银行财报披露的情况来看，由于普惠金融受到重视的时间最早（于2013 年正式提出），根据企业预警通，披露普惠金融相关指标的银行超500 家，而养老金融与贷款相关性较弱，更多与资产管理指标相关，相对较难界定，披露的银行家数最少。
总体而言，国股行披露的指标较全。1）普惠金融：主要包括普惠贷款余额、普惠贷款客户数、普惠小微贷款余额、普惠小微贷款客户数、普惠小微不良贷款率、新发放普惠小微贷款平均利率、涉农贷款余额等指标，由于统计口径并不统一，有些银行的普惠贷款余额与普惠小微贷款余额相同，有些银行的普惠小微贷款余额则会低于普惠贷款余额。24 年1 月，央行将普惠小微贷款认定标准从单户授信不超过1000 万元放宽到2000 万元，也会对统计数据可比性产生一定的影响。从披露的数据来看，专注于县域金融的农行普惠小微贷款规模最大，超3.2 万亿，其次为国内资产规模最大的工行，近2.9 万亿；2）数字金融：主要包括科技投入金额、科技投入人员、手机银行客户数、手机银行交易金额等指标，其中国有行科技投入占营收比重普遍在3%-4%，股份行则主要为4%-5%；3）养老金融：主要包括受托管理养老金规模、养老金托管规模、养老金客户数、企业年金托管规模、企业年金个人账户数、个人养老金账户数等指标，2024 年工行、中行、招行的养老金托管规模分别为3.3、1.17、1.33万亿元；4）科技金融：主要包括科技型企业贷款余额、科技企业贷款客户数、服务科技型企业客户数、战略性新兴产业贷款余额、专精特新企业贷款余额、专精特新企业客户数等指标，其中2024 年工行、交行、招行、中信银行的科技型企业贷款余额分别为2 万亿、7600 亿、5905 亿、5644 亿；5）绿色金融：
主要包括绿色贷款余额、绿色贷款客户数、清洁能源产业贷款余额、碳减排贷款当期投放额、绿色债券发行余额、绿色债券投资余额等指标，其中绿色贷款余额数据披露较多，2024 年四大行绿色贷款余额在4-6 万亿之间，股份行则不超过1 万亿。
投资建议：大行定增方案落地，银行中期分红仍在推进，同时多家银行发布估值提升计划，银行中长期投资价值持续，继续看好银行板块表现。1）红利策略中途未半。低利率环境下，银行盈利和分红的稳健性依旧凸显，且中长期资金入市的逻辑未变，股息率高、资产质量有较高安全边际的银行仍有绝对收益，建议重视其配置性价比。建议关注国有大行（A+H）+稳健股份行如招商银行（A+H）、中信银行（A+H）+区域优质且有较高拨备覆盖率的中小行如江苏银行、成都银行、沪农商行、沪农商行。2）3 月社融增势较好，企业短贷和政府债为主要支撑。24 年10 月以来货币财政政策坚定有力，当下经济复苏的正向因素在逐步积累，系列政策密集出台有利于稳定银行资产质量改善预期、同时也释放后续信贷稳定增长和信号。若本轮政策能有效促动地产和消费回暖，看好顺周期策略空间和机会。建议关注招商银行、常熟银行、宁波银行、邮储银行、瑞丰银行、平安银行。
风险提示：经济下行压力加大、城投和地产风险暴露、信贷投放不及预期。