房地产行业跟踪周报：新房销售面积同环比下降 政策放松预期走强
上周（2025.4.7-2025.4.11）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-1.7%,同期沪深300、万得全A 指数涨跌幅分别为-2.9%、-4.3%，超额收益分别为1.2%、2.6%。29 个中信行业板块中房地产位列第7。
（1）新房市场：上周36 城新房成交面积155.8 万方，环比-35.6%，同比-23.8%。2025 年4 月1 日至4 月11 日累计成交243.1 万方，同比-12.9%。今年截至4 月11 日累计成交2774.7 万方，同比+1.0%。
（2）二手房市场：上周15 城二手房成交面积183.5 万方，环比+13.3%，同比+2.8%。2025 年4 月1 日至4 月11 日累计成交283.7 万方，同比+21.3%。今年截至4 月11 日累计成交2230.7 万方，同比+28.7%。
（3）库存及去化：13 城新房累计库存7706.1 万方，环比-1.0%，同比-11.8%；13 城新房去化周期为15.8 个月，环比变动+0.2 个月，同比变动-5.7 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为11.1 个月、8.9个月、12.4 个月、46.6 个月，环比分别变动+0.1 个月、+0.2 个月、+0.3个月、+0.1 个月。
（4）土地市场： 2025 年4 月7 日-2025 年4 月13 日百城土地成交建筑面积1135.8 万方，环比-56.8%，同比-28.5%；成交楼面价984 元/平，环比-21.8%、同比+11.8%；土地溢价率4.2%,环比-8.3%，同比-11.4%。
截至4 月13 日,2025 年累计成交土地建筑面积为29753.3 万方，同比-7.3%。
周观点：4 月第2 周新房成交环比下降、同比下降，二手房成交环比上升、同比上升。为贯彻党的二十大、二十届三中全会关于实施城市更新行动的决策部署，落实中央经济工作会议和政府工作报告有关要求，中央财政继续支持部分城市实施城市更新行动，探索建立可持续的城市更新机制，推动补齐城市基础设施的短板弱项，加强消费型基础设施建设，注重向提振消费方面发力，促进城市基础设施建设由“有没有”向“好不好”转变，解决人民群众的急难愁盼问题，实现城市高质量发展。投资建议：1）房地产开发：推荐华润置地、保利发展、滨江集团，建议关注绿城中国等；2）物业管理：推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；3）房地产经纪：推荐贝壳，建议关注我爱我家。
风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。