房地产行业跟踪周报：销售持续改善 多地放松政策陆续出台
上周（2025.3.31-2025.4.4）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-1.3%,同期沪深300、万得全A 指数涨跌幅分别为-1.8%、-2.0%，超额收益分别为0.5%、0.7%。29 个中信行业板块中房地产位列第12。
（1）新房市场：上周36 城新房成交面积235.5 万方，环比-28.4%，同比+17.0%。2025 年4 月1 日至4 月4 日累计成交86.1 万方，同比-10.3%。今年截至4 月4 日累计成交2586.6 万方，同比+0.9%。
（2）二手房市场：上周15 城二手房成交面积161.9 万方，环比-21.7%，同比+56.9%。 2025 年4 月1 日至4 月4 日累计成交100.2 万方，同比+17.7%。今年截至4 月4 日累计成交2047.2 万方，同比+29.2%。
（3）库存及去化：13 城新房累计库存7662.1 万方，环比-0.7%，同比-12.6%；13 城新房去化周期为15.8 个月，环比变动-0.1 个月，同比变动-5.4 个月。 一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为11.0 个月、8.6 个月、12.5 个月、46.4 个月，环比分别变动+0.1 个月、-0.3 个月、-0.2 个月、-2.0 个月。
（4）土地市场： 2025 年3 月31 日-2025 年4 月4 日百城土地成交建筑面积1974 万方，环比-15.5%，同比+103.0%；成交楼面价825 元/平，环比-69.0%、同比-12.4%；土地溢价率5.7%,环比-17.4%，同比-1.7%。
截至4 月6 日,2025 年累计成交土地建筑面积为27858.4 万方，同比-8.7%。
周观点： 4 月第1 周新房成交环比下降、同比下降，二手房成交环比下降、同比上升。3 月31 日，住建部发布国家标准《住宅项目规范》。规范将于今年5 月1 日起施行，要求住宅项目建设应以安全、舒适、绿色、智慧为目标，遵循“经济合理、安全耐久，以人为本、健康舒适，因地制宜、绿色低碳，科技赋能、智慧便利”的原则。投资建议：1）房地产开发：推荐华润置地、保利发展、滨江集团，建议关注绿城中国等；2）物业管理：推荐华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；3）房地产经纪：推荐贝壳，建议关注我爱我家。
风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。