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纺织品、服装与奢侈品行业:摸象系列之一:城市奥莱业态摸索-锋芒初现 潜龙待跃

时间2025-04-08 09:20:45浏览4

纺织品、服装与奢侈品行业:摸象系列之一:城市奥莱业态摸索-锋芒初现 潜龙待跃

引言:折扣零售,方兴未艾
当前,追求质价比与精神消费升级成为消费发展的重要驱动和深层逻辑。而在传统零售偏同质化竞争下,服装品牌陆续进行各种奥莱业态创新,拥抱零售变革。本篇报告将细化对城市奥莱业态核心竞争力的探讨与当前时点的行业趋势、空间的研判,最后落地到当前市场对于海澜之家关注热度较高的新业务:京东奥莱的基本介绍与初步探讨。
复盘:软折扣零售巨头如何炼成?
TJX:美国第一大折扣零售商,通过庞大的采购量、快速的回款能力以及顶级买手团队成功打造“低价+当季品”为核心的寻宝式消费,并以合理完善的物流运输体系形成快周转供应链支撑,商品价值升级下实现不断提升的高坪效。唯品会:通过“品牌特卖”的细分定位建立用户心智,买手团队层层筛选解决货源供应问题,品控检验强把关实现优异正品质检率,同时以专业化的浅库存管理体系匹配折扣商品特性,从而跑出了与TJX 不同的线上奥莱发展模式。
复盘可知,折扣零售发展空间源于:匹配了上游生产企业清库存商品的供给和下游消费者对高性价比商品的需求,而虽然经济下行催生了折扣零售,但TJX 和唯品会持久的稳健增长证明,折扣零售业不仅仅依赖于经济衰退或库存急剧堆积的行业红利而存在。镜鉴当下,优质货源与强选品能力能够使折扣商提供给消费者多元化的品牌与高质价比的产品,实现高坪效与高粘性,其中完善的供应链管理与渠道运营形成支撑,从而实现面对品牌/供应商的强尾货处理能力,因此得以获得稳定的货源供应与较低的进货价格,进而进一步满足消费者需求,形成闭环,实现竞争优势。此外从中长期的利润提升空间来看,渠道专供品比例的提升将有效提升整体毛利率水平,同时强化风险控制能力。
当前时点:如何看待国内城市奥莱业态
渠道端,城市奥莱业态倍地产营商青睐,在中低线城市租金下行+高空置率+消费潜力释放下有望打开成长空间;供给端,由于服装行业长鞭效应较显著,预计尾货行业增速将逐步放缓并终趋于稳态,测算得国内鞋服尾货体量超4300 亿元。对于运营商而言,品牌资源稀缺性、服装尾货供应稳定性、选址局限性以及供应链支持&终端运营成为主要痛点,尾货资源、渠道&供应链能力或将成为长期胜负手。
京东奥莱:轻资产+高壁垒,成长空间巨大
海澜之家+京东+斯搏兹三方合作,相互赋能共筑业态高壁垒。2024 年中,京东联合海澜之家设立京东奥莱业务,引入京东IP 进行引流与背书,由尾货经营经验丰富的斯搏兹负责供货,海澜之家则具备充裕的现金流、丰富的下沉市场渠道运营经验以及成熟的仓储物流体系。
轻资产运营模式下门店模型较优,开店空间广阔。线下门店选址主要定位三线及以下城市中高端百货商场与购物中心,在业态强大的引流作用下渠道商预计愿意给予较为优惠的开店条件与租金扣点,此外人工成本与水电费用同样相对可控,门店盈利概率较高。初步测算来看,京东奥莱远期开店数为654 家,成长空间广阔。
风险提示
1、开店进度不及预期;2、店效爬坡进度不及预期;3、尾货供给充分性不及预期;4、终端消费波动风险。

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