35家上市银行2024年年报综述：营收增速回升 关注零售资产质量
规模扩表：信贷普遍降速，优质城商行继续领跑国有大行信贷经过过去两年的快速扩表后增速下降，普遍同比少增，其中农业银行增速继续领跑。优质区域城商行信贷继续保持强劲增长，宁波银行、杭州银行全年信贷保持15%以上高增速。全国信贷降速的背景下，发达地区的地方政府建设需求仍然旺盛，预计未来增速继续保持领先。农商行贷款增速普遍回落，小微需求低迷。结构方面，对公业务依然是拉动信贷增长的核心，零售普遍同比少增。存款方面，国股行存款增长普遍承压，二季度受监管规范“手工补息”影响，部分对公存款流失，仅邮储银行存款同比多增，优质区域银行存款增长强劲。
盈利能力：息差降幅收窄，负债成本加速改善，信用减值降低净息差降幅明显放缓，国有大行2024 年度净息差较前三季度平均环比降幅为1.5BP，四大国有银行全年同比降幅18-19BP。四季度房贷降息及LPR 下调背景下，净息差的边际变化优于市场预期，主要反映负债成本的加速改善。披露年报的23 家银行全年计息负债成本率平均累计降幅14BP。2025 年预计负债成本加速下行将进一步支撑净息差降幅放缓。
广义信用减值计提力度下降，目前发布年报的23 家银行中，21 家的信用减值计提比例同比2023 年有所下降，信用减值金额降低反哺净利润增速，但同时造成拨备覆盖率持续回落。
资产质量：不良总体稳定，拨备反哺利润，关注零售风险35 家银行中，24 家2024 年末不良率同比降低、9 家同比持平。预计不良率下降源于加大核销处置力度，同时分母端贷款扩张也构成影响。由于信用减值计提力度降低，多数银行的拨备覆盖率回落，其中零售型银行以及此前高拨备覆盖率的银行回落幅度最显著，银行选择以丰补歉反哺净利润增长，风险抵补能力有所降低。
重点领域方面，房地产对公贷款的不良率分化，国有大行和部分股份行2024 年末不良率高位有所回落。预计新生成的房地产不良金额持续收敛下降，存量的不良资产进入核销处置阶段。
但预计房地产风险的完全出清仍需要更长时间。银行业零售风险明显抬升，20 家披露个人贷款不良率的银行中16 家年末个人贷款不良率较期初上行，经营贷、按揭、消费贷等领域不良率全面上行。受零售风险抬升影响，零售型银行的不良贷款净生成率普遍上行。
分红比例：大型银行维持基本稳定
多数银行的分红比例稳定。国有大行在财政注资后资本实力进一步增厚，维持30%的分红比例确定性较高，招商银行2023 年度提升后继续保持大型银行最高的34%分红比例。个别银行由于资本紧缺，或短期存在经营压力，内生资本补充能力不足，存在下调分红比例的情况。
风险提示
1、社会实际融资需求持续低迷；2、经济下行压力加大，银行资产质量明显恶化。