非银金融：深化个险改革 推动长期健康发展-保险基本面梳理103
变化：监管推动个险改革继续深化
个险将继续向专业化、职业化转型。近日，金管总局发布《关于推动深化人身保险行业个人营销体制改革的通知》，主要在深化改革、强化管理、夯实发展等三个方面做出要求。
深化改革方面，文件要求提升保险销售人员专业化水平，健全招募、培训、激励约束等制度体系；引导职业化发展，构建支持长期服务的组织架构、晋升体系和佣金奖励制度（其中要求缴费期5-10 年，佣金发放时间不得少于3 年；缴费期10 年及以上，佣金发放时间不得少于5年）；鼓励创新人员管理体系，支持公司员工依法自愿转为保险销售顾问，销售自家公司产品；优化佣金激励分配，鼓励人员长期留存等。
强化管理方面，要求强化管理，深化执行“报行合一”，建立佣金薪酬追索扣回机制，进一步从严监管，统一监管要求等。
夯实发展方面，支持协会建立销售人员与产品分级制度；健全销售人员诚信信息管理和运用机制，规范人员合理有序流动；支持销售人员按照灵活就业人员相关政策参加社保，提升职业认同感和归属感等。
看好渠道及行业长期健康发展
短期震荡有限。一方面，代理人及产品分级、佣金发放的递延以及“报行合一”的要求可能导致部分销售人员脱落；然而监管也同时鼓励削减队伍层级，推动激励向直接佣金倾向，一定程度上抵消了销售人员的脱落意愿，因此我们判断代理人规模将继续保持基本稳定。
长期看好渠道及行业健康发展。代理人渠道优化本质上是保险公司重新平衡客户、渠道和公司三者利益分配方式，当前形势下，保护客户利益的前提下通过优化渠道、经营和赔付是必然的发展方向。一方面，深化执行“报行合一”有助于直接改善行业费用管控；另一方面，专业化、职业化和长期化的要求将促进队伍结构持续改善，提升经营效率，改善过往形象，促进行业高质量健康发
风险提示
1、相关政策出现较大调整；
2、资本市场大幅波动。