农业周报：二育助推猪价上涨 供应压力持续后移
清明节后市场走货不佳，上周屠企宰量处于节后低位恢复阶段，4 月12-18日样本屠企日均宰杀量为13.72 万头，周环比-0.39%。（3）均重继续小幅下降，关注降重持续性。升温后市场对大猪需求减弱，肥标价差持续收窄，4 月17 日175/200 公斤生猪与标猪价差0.24/0.84 元/斤，周环比-0.08/-0.21元/斤。清明前后散户大猪出栏积极，抛压后存栏压力缓解，生猪均重下降；集团端因市场二育采购积极，生猪均重小幅降低。4 月17 日生猪出栏均重128.57kg，周环比-0.24kg。展望后市，2025Q2 出栏同环比或增长，叠加当前行业出栏均重高位、二育持续进场，市场供应压力后移，未来猪价或承压。近期豆粕涨价带动养殖成本提升，猪价或提前跌至亏损区间，去产能逻辑有望强化。建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团等。
家禽板块：（1）白鸡：受五一备货带动，白鸡价格上涨。受五一假期备货需求增加以及中美关税调整的双重影响，屠宰企业顺势上调产品价格。
同时，部分地区鸡源供应紧张，进一步推动毛鸡价格上升。4 月18 日行业鸡产品、肉鸡价格分别为8.95、7.50 元/公斤，周环比+0.05、+0.16 元/公斤。
毛鸡价格上涨，带动鸡苗价格上涨，4 月18 日行业肉鸡苗价格为2.97 元/羽，周环比+0.18 元/羽。展望后市，当前海外禽流感疫情持续蔓延，美国、新西兰引种仍中断，白鸡上游产能或进一步收缩，关注引种受限持续性。
此次对美国进口鸡肉加征关税并暂停部分美国企业禽肉输华，将减少鸡肉进口量、推升鸡肉进口成本，短期对鸡肉价格或有边际提振。此外白鸡消费渠道中餐饮及团膳占比较高，有望受益于餐饮消费复苏。建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。（2）蛋鸡：苗价持平、蛋价稳中上涨。受五一假期备货提振，市场走货加快，鸡蛋价格逐步回升。4 月18 日当周鸡蛋现货均价7.14 元/公斤、蛋鸡苗均价4.25 元/羽，周环比+0.38 元/公斤、持平。当前蛋鸡苗价仍处于相对景气位置，后续随鸡蛋价格季节性上涨，鸡苗需求或进一步提振。建议关注晓鸣股份。
种业&农产品：（1）国家加强植物新品种保护，赋能种业创新发展。
近日，国务院常务会议审议通过了《中华人民共和国植物新品种保护条例（修订草案）》。会议指出，要以此次条例修订为契机，深入实施种业振兴行动，进一步加强植物新品种权保护，助力种业创新发展。此次加强植物新品种保护，将为深入实施种业振兴行动、加快实现种业科技自立自强提供坚实的法治保障。贸易摩擦加剧背景下粮食安全重要性进一步凸显，生物育种为增产增效、保障粮食安全的重要手段，转基因商业化进程有望加速。建议关注隆平高科、登海种业、康农种业等。（2）加征关税提高进口成本，相关农产品价格或上涨。4 月11 日，中国对原产于美国的进口商品加征关税税率，由84%提高至125%。我国大豆高度依赖进口，2024 年我国自美进口大豆量为2213 万吨，在国内总消费中占比约20%。加征关税将直接推高美豆进口成本，利好远月大豆、豆粕价格。短期豆粕库存下滑，豆粕供应偏紧，叠加下游饲料企业存在补库刚需且开始为五一假期备货，近期豆粕价格走势偏强。4 月18 日豆粕现货价3502.00 元/吨，周环比+48.00元/吨，关注后续大豆到港节奏和油厂开机情况。建议关注豆粕ETF。
风险提示
动物疫病发生、大宗商品价格波动、自然灾害等风险