非银金融行业专题：谋而后动：金融机构财报里的配置动向
商业银行存款迁徙推动资管行业破局和转型。在利率下行与资本市场改革的双重驱动下，中国居民金融资产正经历从储蓄存款向财富管理产品的历史性迁徙。银行理财、公募基金、保险资管三大资管主力军，正依托各自禀赋构建差异化竞争力。银行理财以固收型产品为主，筑牢零售理财基本盘；保险资管守护长期财富安全，资产端加大红利资产配置，负债端推动产品净值波动化；公募基金被动化转型方兴未艾，共同构建起多层次金融市场和资本市场生态，匹配低利率环境资产配置方向，为居民财富保值增值提供解决方案。
风险提示：资本市场波动、长端利率下行、宏观经济的不确定性等。