煤炭开采行业研究简报：特朗普签署若干行政令支持美国煤炭产业复兴
特朗普签署若干行政令支持美国煤炭产业复兴。据中国煤炭经济网消息，美国东部时间4 月8 日下午美国总统唐纳德·J·特朗普签署行政命令，意在扩大美国国内煤炭开采和使用，为高能耗的数据中心提供电力，以使美国能在全球AI 竞赛中取得领先地位，并全面推动煤炭行业复兴。行政命令包括：
指示国家能源主导委员会主席将煤炭指定为“关键矿产”，使其享有行政命令14241 的所有利益。
指导相关机构识别联邦土地上的煤炭资源，消除煤炭开采障碍，并优先考虑在这些土地上进行煤炭租赁。
指示内政部长承认Jewell Moratorium 禁令的结束，该禁令暂停联邦土地上的煤炭租赁。
要求各机构撤销任何试图将国家从煤炭生产转型或以其他方式对煤炭作为发电资源设立偏见的机构政策。
指示CEQ 协助各机构在《国家环境政策法》下采用与煤炭相关的分类排除条款。
旨在促进煤炭及煤炭技术的出口，推动美国煤炭的国际销售协议，并加速煤炭技术的发展。
要求能源部长确定用于钢铁生产的煤炭是否符合《2020 年能源法案》中“关键材料”和“关键矿物”的定义，如果是，则将其添加到相关列表中。
推动使用煤炭为新的人工智能（AI）数据提供动力。
特朗普要求增加国内能源生产，主要系因为：1）煤炭行业每年支持数十万个工作岗位，并为美国经济增加数千亿美元。2）美国的煤炭资源丰富，目前估计价值达数万亿美元。3）燃煤发电比以往任何时候都更清洁，然而前政府却对煤炭发动了战争。4）煤炭将在满足由于国内制造业复苏和人工智能数据中心建设导致的电力需求增长方面发挥关键作用。5）支持美国煤炭产业增加能源供应，降低电价，稳定电网，创造高薪工作，支持新兴产业，并帮助美国的盟友。
美国煤炭业数十年来处于衰退状态，2011 年美国近一半电力来自煤炭，2024 年煤电比例降至15%，煤电使用寿命通常为50 年左右，美国一半煤电厂已达到“报废年限”，且美国已10 多年没有新建煤电厂。如何解决企业建造新的煤电厂或投资改造现有煤电厂并未有实际政策。此外，美国煤炭产业生产成本高企，根据皮博地能源公司2024 年年报，公司美国动力煤成本约46-48 美元/吨，我们认为高成本煤矿目前现状对全球海运煤出口的格局没有明显影响，从美国政府对煤炭行业态度的转变，体现出煤炭仍是能源体系中重要的基石，煤炭不可替代的作用凸显。
投资建议：“绩优则股优”，关注困境反转的中国秦发，绩优的电投能源、中国神华、陕西煤业、新集能源、中煤能源、淮北矿业、昊华能源、晋控煤业。此外，重点关注未来存在增量的华阳股份、甘肃能化。
此外，平煤股份发布《以集中竞价交易方式回购股份方案》的公告，正式打响煤企增持回购第一枪，回购额度高达5~10 亿元，应给予重点关注。其他具体内容可参考我们早前发布的《回购增持再贷款设立，高股息煤炭迎机遇》报告，重点关注平煤股份、淮北矿业、兖矿能源。
风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期。