计算机行业周报：金蝶国际、均胜电子新成长曲线 智谱新一代AGENT升级
本周周报要点：1）金蝶国际深度：穿越产业周期的战略定力；2）均胜电子深度：汽车+机器人Tier1，第二曲线再创业；3）智谱新一代AI Agent 升级，AI“主驾”时刻到来。
金蝶国际是管理软件核心厂商，技术+管理能力验证。金蝶国际是国产管理软件核心领军厂商，历经管理软件时代国产管理软件崛起、云转型两次重要进阶，现以“云+AI”双引擎驱动，深度赋能企业数字化转型。公司紧抓此前两轮行业重大变革，展现优秀的组织管理及技术优势，有望在Agent 时代进一步体现优势。
金蝶Agent 具备一体化基础，有望快速爆发。金蝶产品涵盖大、中、小微三个企业客群，基于云苍穹原生PaaS 平台，构建适用于各个阶段的产品，此前产品应完成“数据一体化”的agent 构建基础。公司发布Cosmic AI 管理助手，基于超过740 万家企业的实践场景沉淀和万亿级训练数据，通过交互式、协同、扩展等方式赋能财务、人力、供应链等多种业务场景，实现垂直领域的从Copilot 向Agent 的过渡。
均胜电子第一曲线：主业修复。1）安全业务，单车价值量提升与份额提升。2）汽车电子，凭借全球化布局与本土智能化构建起独特竞争力，合作地平线、黑芝麻等知名企业。
新一代座舱域控、800V 高压平台获得订单或项目试点，预计即将进入新品周期。第二曲线：机器人 Tier1 再创业。1）人形机器人商业化量产元年，预计公司聚焦传感器套件等高价值量环节。2）机器人Tier1 进化核心优势。技术迁移、规模化生产、集团协同。3）公司布局传感器套件、灵巧手软件、能源管理模块等机器人关键环节，即将实施具身智能数据训练战略，形成“采集-训练-应用”全链条，最终达到"机器换人"。
智谱正式发布AutoGLM 沉思，实现具备深度研究能力和实际操作能力的AI Agent，推动AI 与人类协同进一步从“副驾”到“主驾”。首次实现深度研究大脑与工具操作能力结合：1）强化学习训练的新推理模型基座为大脑，根据不同任务自主规划和动态决策，根据反馈调整计划；2）感知体现于GUI 阅读能力，结合视觉理解读取屏幕内容；3）行动能力体现在工具调用，例如根据规划结果自动调用小红书、知乎等。
标的1）AIGC：金山办公、万兴科技、道通科技、虹软科技、新致软件、星环科技、中科创达、润达医疗（医药+计算机）、福昕软件、萤石网络、汉得信息。
标的2）数字经济领军：海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术、德赛西威、启明星辰、科大讯飞、华大九天、同花顺、金蝶国际、大华股份、新大陆。
标的3）信创&数据：海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件、能科科技、纳思达、太极股份、中国软件国际。
标的4）AIGC 算力：浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等。
风险提示：行业若激进扩人策略，可能影响盈利增长。外部因素影响供应链稳定性。