军工行业双周报：中越联合巡逻圆满结束 美第二艘航母抵达中东
军工板块下跌，中越第38 次北部湾联合巡逻圆满结束。美国第二艘航母抵达中东，俄太平洋舰队在日本海举行反潜演习。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。
投资要点：大国博弈加剧 是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，据中国青年报，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。
军工板块下跌，中越第38 次北部湾联合巡逻圆满结束。1) 上周(4.14-4.18)上证综指上涨1.76%，创业板指数上涨0.43%，国防军工指数下跌0.90%，跑输大盘2.66 个百分点，排名第28/29。2) 据国防部网，董军与越南国防部长共同主持中越边境国防友好交流活动。
3）据新华网，中国海军将向公众开放30 多艘现役舰，开放舰艇数量、型号均为历年之最。4）据中国航空报，美韩联手打造下一代军用无人机，将面向全球出口。5）据俄罗斯卫星社，俄太平洋舰队在日本海举行反潜演习。
中国海军将向公众开放30 多艘现役舰，美国第二艘航母抵达中东。
1) 据解放军报，4 月17 日，中越第38 次北部湾联合巡逻17 日圆满结束。这次联合巡逻为期2 天、总航程200 余海里，中越双方共派出4 艘海军舰艇参加，中方任务兵力为永州舰和阿坝舰。联合巡逻期间，双方舰艇编队加强海上通信联络，互相通报海区水文气象、海空环境和航向航速等信息，还组织了联合搜救、灯光信号演练，提高了联合巡逻组织指挥和协同水平。2）据央视网，美国媒体当地时间15 日报道，美国与伊朗举行第二轮谈判前，美军在中东部署的第二个航空母舰打击群已抵达也门附近水域。据欧盟“哥白尼计划”获取到的卫星图片显示，美国“卡尔·文森”号航母目前正在位于亚丁湾的也门索科特拉岛附近，一艘“泰孔德罗加”级巡洋舰和两艘“阿利·伯克”级驱逐舰在旁伴航，从而使美军在这一地区形成双航母打击群。对此，总部设在巴林的美国海军第五舰队拒绝提供关于这一航母打击群的任务细节。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。
投资主线：1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞；2）元器件： 中航光电、航天电器、国博电子；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：抚顺特钢、中航重机、菲利华、光威复材、图南股份、华秦科技、铂力特、西部材料。
风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险