计算机行业月报：国产AI芯片实现重要突破 积极关注5月鸿蒙PC问世
2025 年1-2 月软件产业增速略有回落。2025 年1-2 月软件业务收入1.90 万亿元，同比增长9.9%，较2024 年10.0%的增速回落了0.1PCT。
重点关注子行业的主要数据和动态包括：
（1）国产化：2025 年1-2 月，我国集成电路国产化率26%，较2024 年提升4 PCT。目前中美执行了新的关税政策，美国将浪潮集团旗下6 家公司、宁畅信息、中科可控旗下的服务器品牌Suma 放入实体清单，又要求H20 芯片在出口至中国时需要“无限期”申请许可证，利好国产GPU 厂商。同时，硅基流动联合华为云基于CloudMatrix 384 超节点昇腾云服务和高性能推理框架SiliconLLM 上线 DeepSeek-R1，单卡 Decode 吞吐突破1920 Tokens/s，可比肩 H100 部署性能，实现了国产芯片在推理性能上的重要突破。华为宣布搭载鸿蒙操作系统的鸿蒙电脑将在2025 年5 月亮相，看好鸿蒙后续在PC 端的替代能力。
（2）AI：DeepSeek 最新推出的小版本更新deepseek－v3－0324，各项指标上有了显著提升，其宣布将开源其推理引擎的路径，还提出自我原则点评调优（SPCT）与元奖励模型（metaRM）两项核心技术，为提升大模型的推理能力提供了全新的方法论。后续，OpenAI 未来几周内将发布o3 和o4-mini、未来几个月将发布GPT-5 和即将开启的新一轮发布周值得积极关注。
（3）电子：在华大九天收购芯和半导体的同时，概伦电子开启对锐成芯微的收购事宜，意味着国内EDA 行业集中度将持续提升，同时头部企业有望进入收购加速期。
给予行业强于大市的投资评级。2025 年4 月15 日中信计算机行业估值为46.32 倍，经过近期调整后，当前估值位于历史均值水平之间。随着美国关税的调整，中美之间正常贸易往来受到了后续一系列政策的影响，对产业链的自给自足要求进一步提高，利好国产软硬件厂商的发展。同时从目前AI 发展来看，DeepSeek为代表的国产厂商表现更加开源和积极，有望借助生态建设实现更快的发展和持续的领先。近期国内EDA 产业正在积极开展并购重组，有望带来头部企业的加速发展，同时对于业绩提升方面也将产生积极的影响，建议积极关注。
风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支；算力监管带来的短期冲击。