电新双周报：电力现货市场建设加速 关注市场风险偏好修复机会
2025 年4 月7 日至4 月11 日，电网设备/储能/新能源车/工控设备板块均下跌，跌幅分别为-5.61%/-6.52%/-7.33%/-8.49%。
评论
工控：推荐市场风险偏好修复下的工控核心标的。4 月初以来受关税问题影响、板块出现持续的大幅回调，考虑到风险出清后市场风险偏好提升，我们认为工控领域的AI电源及机器人方向有望迎来持续反弹。1）机器人：
机器人方向一定程度上代表着市场的风险偏好，我们认为若整体市场有所回暖，机器人板块有望更早迎来较快的涨幅。看好持续加码机器人领域布局的汇川技术等；2）AI电源：我们持续看好国内AIDC的资本开支以及具备参与全球AI资本开支的核心标的，持续推荐：麦格米特。
电力设备：电力现货市场建设加快，虚拟电厂盈利模式有望改善，国网数字化项目第一次设备和服务招标采购公示。近日，南方电网发布《新能源参与电力现货市场工作方案（2025 年版）》（征求意见稿），推动集中式、分布式新能源上网电量全面参与现货市场；国家发展改革委和国家能源局联合下发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，作为国家层面首个以虚拟电厂为主体的文件，提出虚拟电厂调节能力目标。4 月11 日，国网公示数字化项目第一次设备招标，本批次调度类设备延续高景气，调度类硬件/调度类软件招标量分别同比+41.8%/-2.3%。此外，本批次网络设备/软件招标量约占2025 全年45%/66%。服务方面，本批次招标5 包开发实施类项目，主要面向各省2025 年全国统一电力市场交易平台等项目。我们认为数字化招标仍有望保持温和增长，相关企业业绩有望受益。推荐：受益于特高压建设提速的设备龙头平高电气、许继电气、中国西电、国电南瑞等；受益于配电网投资以及电表招标提速的国内外配用电龙头三星医疗等。
估值与建议
维持相关公司盈利预测、评级与目标价不变。
风险
宏观经济下行，原材料价格波动，政策落地不及预期，下游需求不及预期。