凌云股份(600480)：控股股东增持彰显信心 积极布局智能化及新兴领域加强未来成长动力
公司发布关于控股股东增持计划的公告。
事件评论
控股股东凌云集团增持彰显信心，凌云集团拟增持公司0.8-1.0 亿元股份。公司控股股东凌云集团（截至公告日，凌云集团持有公司31.38%的股权比例）拟在未来6 个月内，通过集中竞价方式增持公司股份，拟增持总金额不低于0.8 亿元，不高于1.0 亿元（增持数量不超过公司总股本的2%），并在实施完毕后的6 个月内不进行减持。
长期看，公司深化新能源产业布局，加快全球供应能力，全球市场地位及盈利能力持续提升，并积极布局新兴领域。1）汽车业务：公司深化新能源零部件产业布局，2025 年计划完善动力电池封装系统、汽车流体控制系统、热管理系统、线控转向系统、车身结构集成化技术开发应用方案和成果转化机制，加快落实市场订单。同时，公司计划通过自主研发和收购兼并相结合方式，设立线控转向产业化平台，拓展汽车智能化产品。2）海外业务：
公司持续提升德国企业运营质量和风险防控能力，墨西哥WAM 实施好提质增效锉刀计划，提升精细化运营管理水平。同时，公司计划2025 年完成摩洛哥基地建设，印尼凌云提升管理层级，进一步优化功能定位和提升经营能力。3）新业务：公司设立凌云传感器业务平台，推动力传感器揭榜挂帅项目和MEMS 流体传感器项目产业化。
投资建议：业绩和估值有望双升，期待“戴维斯双击”。短期看，产能投入高峰期已过，下游逐渐放量，有望释放利润弹性，定增落地增强新业务实力。中长期看，公司战略转型新能源，前期投入较大，拖累公司业绩。电池盒和热成型卡位精准、技术领先，中长期成长空间大，短期看进入利润释放周期。公司2024 年半年度向全体股东每股派发现金红利0.10 元（含税），按此计算派发现金红利0.9 亿元，占2024 年半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的比例为23.56%。预计2024-2026 年归母净利润分别为6.3、8.0、9.0 亿元，对应PE 分别为20.9X、16.5X、14.7X，维持“买入”评级。
风险提示
1、新能源汽车景气不及预期；
2、原材料上涨导致盈利能力承压。