光伏行业周报：4月产业链排产整体向上 光伏玻璃新单价格上调
（1）硅料：据SMM 统计，4 月硅料排产环比增长约5%。硅料企业开工率整体稳定，4 月硅料企业开工率有增有减，受亚硅等新产能投放影响，预计整体排产环比向上。
（2）硅片：据SMM 统计，4 月硅片排产环比增长约15%。一方面，缅甸地震对云南、四川等地区的拉棒产能产生影响，出现焖锅、炸棒、炸炉等情况；另一方面，硅片企业考虑后市行情提产相对谨慎。
（3）电池片：据SMM 统计，4 月电池片排产环比增长约13%；其中210RN、210N 产量增长明显环比增长超30%。电池片需求仍然旺盛，随着210RN 产出增多，供需紧张局面有所缓解。
（4）组件：据SMM 统计，4 月组件排产约60GW，环比增长约17%。进入4月，分布式抢装订单陆续进入尾声，集中式需求在抢装影响下仍然旺盛，4 月组件排产延续增长，但增幅放缓。
年后光伏玻璃环节库存持续去化，4 月新单价格进一步上调。年后下游需求逐渐回暖叠加抢装需求共振，产业链各环节排产环比明显改善，光伏玻璃库存持续去化，带动价格回升。据卓创资讯数据，截至4 月3 日光伏玻璃库存为26.2天，较年后高点下降约33%；3 月、4 月光伏玻璃价格连续调涨，2.0mm 镀膜玻璃由2 月的12 元/平分别涨至13.5-14 元/平、14-14.5 元/平，价格持续上调有望带动光伏玻璃企业盈利修复。
光伏产业链价格：（1）主材环节：据InfoLink Consulting，本周多晶硅致密料/颗粒料平均价40.0/38.0 元/kg，环比上周持平/持平。182-183.75mm 单晶P 型硅片平均价1.15 元/片，环比上周持平；182-183.75mm/182*210mm /210mm 单晶N 型硅片平均价1.30/1.55/1.60 元/片，环比上周+8.3%/+6.9%/+3.2%。182-183.75mm 单晶PERC 电池片平均价0.310 元/W，环比上周持平。182-183.75mm/182*210mm/210mm TOPCon 电池片价格报0.310/0.340/0.310 元/W，环比上周+1.6%/持平/+3.3%。182*182-210mm 双面双玻PERC 组件价格报0.65元/W，环比上周持平。本周182-183.75mm TOPCon 双玻组件价格报0.750 元/W，环比上周+1.4%；210mm HJT 双玻组件价格报0.85 元/W，环比上周持平。
（2）辅材环节：本周3.2mm 镀膜光伏玻璃价格报22.25 元/m3，环比上周持平；2.0mm 镀膜光伏玻璃面板价格报14.25 元/m3，环比上周+3.6%。据索比咨询，本周透明EVA 胶膜价格报6.14 元/m3，环比上周持平；白色EVA 胶膜价格报6.64 元/m3，环比上周持平；POE 胶膜价格报8.51 元/m3，环比上周持平。
投资建议：（1）供需改善及政策调控预期下，盈利有望改善的硅料、一体化组件及辅材龙头。建议关注：硅料环节，通威股份、协鑫科技、大全能源；一体化组件，隆基股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯；辅材龙头，福斯特、福莱特、信义光能等。（2）新技术布局领先，有望量利齐升的环节。建议关注：BC 量产相关，隆基股份、爱旭股份、帝尔激光、宇邦新材、广信材料等；少银/去银浆料技术，聚和材料、帝科股份。（3）受益于新兴市场需求爆发以及布局高盈利区域的逆变器及支架环节。建议关注：逆变器环节，德业股份、阳光电源、艾罗能源、上能电气；支架环节，中信博、意华股份。
风险提示：终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦因素、行业政策变化等。