建筑材料行业周报：关注内需释放预期下建材板块修复机会
关注非采暖季错峰执行情况及熟料库存情况。
消费建材：一季度零售额同比持平，楼市成交热度延续有望拉动重装需求。
根据国家统计局数据，2025年1-3月建筑及装潢材料类零售额同比持平，其中3月单月同比下降0.1%。25年以来，商品房销售面积降幅收窄，后续随着商品房成交热度的延续，有望带动消费建材重装需求回升。此外，在政策支持下，旧房改造需求也有望加速释放，进一步利好消费建材市场。从企业层面来看，近年消费建材龙头企业加速调整销售策略，优化产品结构，推进渠道下沉，零售业务规模不断扩大，龙头企业市占率有望不断提升。
玻璃纤维：粗纱海外需求不确定性增加，电子纱短期稳定出货。粗纱方面，本周粗纱企业报价暂稳，市场需求表现一般，中下游恢复较慢，传统玻璃钢市场订单有限，海外需求不确定因素增加，粗纱需求主要靠风电、热塑产品支撑。短期中下游市场偏谨慎，预计粗纱价格短期稳中趋弱；中长期中高端产品市场需求有望继续恢复，产品差异化将带动粗纱整体价格提涨。电子纱方面，本周电子纱价格稳定运行，市场平稳出货，短期预计电子纱价格以稳为主，中长期随着终端消费电子进一步恢复，电子布需求有增量预期，价格有调涨空间。浮法玻璃：价格延续小涨态势，需求以深加工厂补货为主。本周浮法玻璃价格延续小幅增长态势，市场刚需支撑尚可，以中下游加工厂补货为主；周内个别产线点火，产能小幅增长，浮法玻璃库存微增。后续来看，短期终端刚需改善预期不大，主要靠深加工厂补货为主，月内部分产线有点火、冷修计划，预计全国总产能变动不大，预计浮法玻璃短期价格稳中有升；中长期随着产能置换新規的执行，有望加速落后产能淘汰，供需格局有望逐步优化。
投资建议：消费建材：推荐受益于地产政策推进下需求有望恢复、具备产品品质优势及品牌优势的行业龙头北新建材（000786.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）。水泥：推荐受益于基建发力带动需求恢复、水泥价格提涨的华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ），关注海螺水泥（600585.SH）。玻璃纤维：推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石（600176.SH）。玻璃：建议关注多业务布局的龙头企业旗滨集团（601636.SH）。
风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；政策推进不及预期的风险。