建材、建筑及基建行业公募REITS周报：公募REITS询价定价及网下打新收益
本周热点：国常会指出要持续推动房地产市场平稳健康发展。从25年3月数据来看，房地产销售降幅收窄，但投资端降幅环比略增，25年3月，房地产销售面积累计同比下降3.5%，降幅环比/同比收窄2/21pcts，25年3月房地产投资增速为-10%，环比/同比下降0.9/2.1pcts。4月18日国务院总理李强主持召开国务院常务会议，指出要持续推动房地产市场平稳健康发展。房地产上下游产业链条较长，影响广泛，房屋作为居民的主要资产或重大消费支出，保障房地产平稳健康发展对于稳民生及促消费均有重大意义，预期在宏观经济政策承压的情况下，存量房地产政策将加快落实，新增利好政策也有望出台，建议积极关注地产链的修复。
3月基建投资增速加快，大项目投资带动，电力、水利及海运投资高景气。25年3月我国广义（含电力、热力、燃气及水生产和供应业）及狭义基建投资为11.5%及5.8%，环比增长1.6/0.2pcts，同比+2.7/-0.7pcts。水利管理业投资增长36.8%，水上运输业投资增长25.9%。 一季度，计划总投资亿元及以上项目投资同比增长7.4%，增速比全部投资高3.2个百分点；拉动全部投资增长4.2个百分点，比1—2月份提高0.2个百分点。25年基建投资靠前发力明显，项目清单提前下发及中央资金提前拨付下，大项目及“两重”项目投资仍有效支撑基建投资增速提升。后续关注资金的持续性，如关注专项债发行落地及新一批特别国债发行进度。
投资建议：当前我们建议关注濮耐股份（耐材出海，活性氧化镁新品国产替代）、海南华铁（算力合同落地，国资入主赋能）、北新建材（地产链修复及多元化业务发展）、鸿路钢构（地产链修复，智能化改造提升盈利能力）、中国建筑（地产链修复，化债推进）、中材科技（LowDK电子布及风电纱涨价）、科达制造（非洲建材快速发展，碳酸锂价格影响边际减弱）。
风险提示：基建投资不及预期；房地产需求恢复不及预期；原燃料价格上涨；相关测算不准确的风险。