计算机行业周观察：关注不确定性中的确定性 AI产业加速及自主可控
MCP 协议加速普及和落地，推动工具平权及加速Agent 最后一公里。MCP是由Anthropic 于2024 年11 月推出的一项标准化应用程序向大语言模型（LLM）提供上下文的开放协议，其技术定位可类比为“AI 应用的USB-C 接口”，相比于传统API 可简化AI 集成，显著降低开发门槛。Anthropic 推出MCP 协议后，Cursor、OpenAI、Winsurf 等海外厂商陆续宣布接入MCP 协议，近期国内云平台厂商如阿里、腾讯，应用厂商如高德、百度、腾讯、鼎捷等相继宣布接入MCP 协议。我们认为，MCP 协议之于AI 应用及AI Agent的重要意义在于实现了“工具的平权”和加速Agent 最后一公里。
多个海内外大模型发布重要更新，AI 推理应用加速。（1）4 月16 日，微信上线了AI 助手“元宝”，用户在微信搜索“元宝”后，将元宝添加为好友，就可以直接在聊天界面与它进行互动。（2）可灵AI 全球发布2.0 模型，在指令遵循、电影质感及艺术风格表现等方面显著提升；（3）火山引擎发布豆包1.5·深度思考模型，升级豆包·文生图模型3.0、豆包·视觉理解模型，已经达到或接近全球第一梯队水平，豆包大模型日均tokens 调用量达十万亿级；（4）OpenAI 发布o4-mini 和满血版o3，首次赋予调用外部工具的能力，且具备多模态推理能力，推理功能进一步完善。
H20 出口许可要求无限期持续生效，寒武纪、海光业绩及华为云超节点验证国产算力迈入规模应用阶段。英伟达4 月16 日发布公告表示，美国政府要求公司向中国出口H20 集成电路及任何内存带宽、互联带宽或两者性能达到H20 级别的其他集成电路时，必须获得美政府颁发的出口许可证，且H20 出口许可要求无限期持续生效，第一季度财报预计将计提与H20 产品相关的库存减值、采购承诺损失及准备金等费用，总额最高可达约55 亿美元。我们认为在贸易摩擦持续升级的情况下进口海外先进制程芯片存在较大不确定性，国产算力替代为不可逆趋势。从国产算力的发展进展来看，寒武纪、海光信息等公司的财报均显示出良好的商业化落地态势，产品已逐步进入规模应用阶段，4 月18 日晚，寒武纪公告2024 年年报及2025 年一季报，公司连续两个季度实现盈利，存货、预付款均大幅提升；同时，华为云最新发布的CloudMatrix 384 超节点进一步验证了昇腾算力的性能持续突破。
投资建议：1、MCP 作为通用“转接头”连接大模型和应用，将推动加快Agent落地；AI 推理大模型持续迭代升级，加速AI 落地应用，看好掌握B 端数据出口和场景入口的公司，建议关注星环科技、泛微网络、金蝶国际、用友网络、鼎捷数智等，以及卡位优质场景的细分龙头，生产力工具场景金山办公，医疗卫宁健康、讯飞医疗科技，教育科大讯飞，法律领域华宇软件等。2、无论中美贸易摩擦未来走势如何，自主可控重要性不断提升，建议重点关注海光信息、寒武纪、龙芯中科、达梦数据、太极股份、中科曙光等。
风险提示：贸易摩擦持续升级；供应链风险；行业竞争加剧风险。