深度*行业*电力设备与新能源行业4月第3周周报：动力电池安全要求升级 叠层电池效率刷新
建议优先配置盈利有望改善的整机及锻铸件环节，受益于海风、出海逻辑的整机、桩基、海缆环节。新能源车方面，政府工作报告提出大力发展智能网联新能源汽车，全年销量有望保持高增，带动电池和材料需求增长。近期受供需影响，部分材料环节出现涨价，有望带动盈利回升，2025 年或迎来量利齐升。新技术方面，固态电池产业化持续发酵，2027 年或实现量产，在相关领域有布局的电池、材料和设备企业有望受益。建议优先布局格局较优的电芯环节，海外客户放量以及一体化布局较优的部分中游材料环节。电力设备领域，国内持续推动电力体制改革，有望推动特高压及主网建设加快，带动相关电网设备需求维持高景气；海外电网改造需求旺盛，建议关注受益于特高压高景气的主网环节相关标的，以及具备出海逻辑的配网环节。氢能方面，政策持续推动氢能产业化发展，绿氢与化工、醇、氨等环节应用有望打开，建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。维持行业强于大市评级。
本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌0.37%，其中风电板块上涨2.53%，核电板块上涨1.28%，新能源汽车指数上涨0.92%，锂电池指数上涨0.60%，发电设备下跌0.99%，工控自动化下跌1.38%，光伏板块下跌1.73%。
本周行业重点信息：新能源车：上汽新一代固态电池将于2025 年底在全新MG4 上量产应用；2027 年上汽首款全固态电池“光启电池”将落地。工信部正式发布GB 38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》，首次将“不起火、不爆炸”从企业技术储备上升为强制性要求，将于2026 年7月1 日施行。路透社报道，欧盟和中国已同意研究为中国制造的电动汽车设定最低价格，取代欧盟2024 年对中国电动车加征关税的方案。光伏风电：辽宁发改委发布2025 年第一批风光发电项目建设方案及第二批风电、光伏发电项目建设方案(征求意见稿)，两批总规模合计19.7GW。经美国国家可再生能源实验室（NREL）认证，隆基自主研发的晶硅-钙钛矿两端叠层太阳电池转换效率达到34.85%。
本周公司重点信息：华友钴业:①2024 年归母净利润41.55 亿元，同比增长23.99%；②2025 年一季度归母净利润12.52 亿元，同比增长139.68%。
寒锐钴业：2024 年归母净利润2.02 亿元，同比增长45.85%。科达利：
2024 年归母净利润14.72 亿元，同比增长22.55%。天赐材料：2024 年归母净利润4.84 亿元，同比减少74.4%。宁德时代：2025 年一季度归母净利润139.63 亿元，同比增长32.85%。钧达股份：①2025 年一季度归母净利润亏损1.06 亿，同比减少636.04%；②已于2025 年4 月15 日向香港联交所再次更新递交了发行上市的申请。五矿新能：①2024 年归母净利润亏损5.08 亿元；②2025 年一季度归母净利润亏损6,387.05 万元，同比由盈转亏。亿纬锂能：2024 年归母净利润40.76 亿元，同比增长0.63%。
风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。