汽车行业周报：上海汽车置换更新补贴扩围至外牌旧车
近一周（2025/4/4-2025/4/11，下同）：申万汽车指数下跌6%，新能源整车指数下跌6%，汽车零部件指数下跌8%，商用车指数下跌6%。
相对万得全A，近一周，申万汽车指数跑输1%，新能源整车指数跑输2%，汽车零部件指数跑输3%，商用车指数跑输2%。汽车行业近一个月（2025/3/12-2025/4/11，下同）涨幅靠前的标的为：双林股份、雪龙集团、隆鑫通用、爱玛科技和海联金汇。跌幅靠前的标的为联诚精密、超捷股份、德迈仕、神通科技和美晨生态。
乘用车：4 月1-6 日，全国乘用车市场零售21.0 万辆，同比去年4月同期增长2%，较上月同期下降14%，今年以来累计零售533.6 万辆，同比增长6%。新能源：4 月1-6 日，全国乘用车新能源市场零售11.3 万辆，同比去年4 月同期增长17%，较上月同期下降17%，今年以来累计零售253.3 万辆，同比增长35%。
上海加力汽车置换更新，补贴范围扩大至外牌旧车。据上海商务微信公众号发文，为进一步做好2025 年汽车以旧换新工作，将汽车置换更新补贴范围扩大至外牌旧车。我们认为，随着上海加力汽车置换更新，以及4 月上海车展临近的催化，叠加3-4 月车企相继新车型发布，我们看好4 月乘用车销量表现。受益标的为头部车企比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、零跑汽车、理想汽车和长城汽车。
风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。