汽车行业周报(25年第15周)：欧盟或撤销对华电动汽车关税 关注上海车展和财报行情
周度数据：根据上险数据，3 月31 日-4 月6 日，国内乘用车上牌33.64万辆，同比+25.3%，环比-30.1%；其中新能源乘用车上牌16.81 万辆，同比+37.4%，环比-30.4%。3 月累计更新(3.3-4.6)：3 月国内乘用车累计上牌201.65 万辆，同比+38.0%；其中新能源乘用车累计上牌105.59万辆，同比+57.9%。
本周行情：本周（20250407-20250411）CS 汽车上涨4.29%，CS 乘用车上涨3.16%，CS 商用车上涨3.4%，CS 汽车零部件上涨5.12%，CS 汽车销售与服务上涨4.75%，CS 摩托车及其他上涨7.76%，电动车上涨3.1%，智能车上涨5.57%，同期的沪深300 指数上涨2.31%，上证综合指数上涨2.48%。CS 汽车强于沪深300 指数1.98pct，强于上证综合指数1.81pct，年初至今上涨0.16%。
成本跟踪和库存：截至2025 年3 月31 日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期-27.7%/+6.8%/+13.9%，分别环比上月同期-5.4%/+0.5%/+0.8%；3 月汽车经销商库存预警指数为54.6%，同比下降3.7 个百分点，环比下降2.3 个百分点。
市场关注：1）关税情况：欧盟或撤销对华电动车关税；特朗普对汽车等行业加征关税，中国等国家积极应对；2）智驾：多家车企发布迭代智驾方案；2）机器人：Optimus 逐步进入试生产阶段；3）车型：上海车展（小米YU7、极氪9X、问界M8、小鹏G7 等有望亮相）；4）其他：关注财报季行情。
核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。
一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。
投资建议：地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件，1）整车推荐：新品周期强劲的零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、宇通客车、赛力斯、长城汽车；2）智能化推荐：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代（全球化）推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、速腾聚创、地平线机器人-W、松原安全等。
风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。