金融行业周报(第十五周)：券商1Q业绩亮眼 股东提振信心
投资机会方面银行>证券>保险。受海外关税政策影响，上周市场波动加剧。
5 家银行披露25Q1 业绩，渝农营收、利润边际改善，信贷强劲；重庆营收增速提升，资产质量向好。同时，六家银行密集披露增持计划，彰显经营信心，提振市场情绪。汇金首次明确类“平准基金”定位，央行同步宣布将通过再贷款向汇金提供充足资金支持。同时社保、中国诚通、中国国新等密集发声、增持A 股。融资余额回落至1.80 万亿元，担保比例保持240%-250+%。
我们建议在市场动荡期关注利润、净资产敏感性较低，业绩表现更多受基本面推动的保险公司。
子行业观点
1）银行： 5 家银行披露25Q1 业绩，渝农营收、利润边际改善，信贷强劲；重庆银行营收增速提升，资产质量向好；民生营收同比增超7%，利息与非息收入双增。六家银行密集披露增持计划，彰显经营信心。2）证券：多家上市券商披露一季报预告，归母净利润增速亮眼，财富管理、投资为核心贡献。本轮“国家队”维护资本市场平稳运行的态度明确，且“对等关税”背景下，稳增长、稳内需政策可期，关注券商左侧布局机会。3）保险：上周受关税影响，保险板块调整明显。我们建议在市场动荡期关注利润、净资产敏感性较低，业绩表现更多受基本面推动的保险公司。
重点公司及动态
1）银行：质优个股，如招行AH、兴业、成都、苏州、上海、渝农。2）证券：推荐汇金系券商中国银河H、中金公司H；优质头部券商中信证券H、国泰君安。3）保险：建议配置优质龙头。
风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。