基础化工行业动态跟踪：中方对美实施关税反制 战略看好粮食安全主线
近期我国颁布各项政策、法律，持续强调粮食安全和种业自主可控的重要性。我国粮食领域第一部基础性、统领性法律《粮食安全保障法》已于2024年6 月1 日起施行。25 年1 月1 日，《中共中央国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》强调确保国家粮食安全，深入推进粮油作物大面积单产提升行动。25 年4 月7 日，中共中央、国务院印发了《加快建设农业强国规划（2024-2035 年）》，强调加快实现种业科技自立自强、种源自主可控，实施生物育种重大专项。近日，农业农村部召开实质性派生品种制度实施座谈会，推动实质性派生品种制度早落地早见效。
建议关注围绕粮食安全的农药及化肥的投资机会。随着粮食安全的重视程度不断提高，叠加不断增长的粮食需求，围绕粮食安全的投资机会正逐步展开。化肥方面，受春季备肥的影响、美国对加拿大钾肥加征关税、叠加巴西等南半球国家需求的拉动，25 年1 月初开始氯化钾价格快速回升，目前较高点已有所回落。截至4 月8 日，国内氯化钾价格相较于年初上涨约19.0%。
当前正处于我国春耕用肥旺季，叠加后续磷肥的出口窗口期将至，近期磷酸一铵、磷酸二铵价格均有所回升。截至4 月4 日，国内磷酸一铵市场均价较年初上涨了8.7%，国内磷酸二铵在经历了25 年1-2 月的下跌后重回年初价格。尿素方面，截至4 月8 日，国内尿素市场均价为1900 元/吨，相较于年初上涨约12.2%，下游刚需支撑。农药方面，当前农药原药价格已至底部，截至25 年4 月4 日，国内农药原药价格指数为73.00 点，相较于24 年年初下跌约8.7%，渠道库存拐点有望到来。
投资建议：随着粮食安全的重视程度不断提高，叠加不断增长的粮食需求，围绕粮食安全的投资机会正逐步展开，使用农药、化肥提升单位面积的产量以解决粮食问题愈发重要，农药及化肥的需求将伴随农业的发展持续增长。
建议关注：（1）磷肥及磷化工：川恒股份、云天化、兴发集团、新洋丰、云图控股、川发龙蟒、湖北宜化、川金诺；（2）钾肥：亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔；（3）尿素：华鲁恒升，华锦股份，阳煤化工，泸天化；（4）农药原药：扬农化工、利尔化学、兴发集团、新安股份、江山股份、长青股份、先达股份；（5）农药制剂：安道麦A、润丰股份、国光股份、诺普信。
风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险；项目建设进度不及预期风险。