家用电器行业周报：对等关税落地 关注错杀标的
此次关税加征幅度超出市场预期，尤其是对东南亚地区的关税力度，此外，在这次新的关税报告中，加拿大和墨西哥未被提及。白宫表示，这两个国家将根据先前的行政命令框架处理。
短期市场波动大，实际影响相对有限，建议关注错杀标的。
大家电：由于中国占据绝大部分家电产能，加征的关税有望在上游工厂、下游客户、终端消费者之间进行分担。此外，中国家电公司出口至美国的收入占比相对有限，近些年保有量低、人口基数庞大的新兴市场是支撑中国家电出口的核心，且考虑到这些公司全球化产能布局，因此实际受关税加征影响的收入比例并不高。动力工具：提前启动涨价计划，向下游转嫁成本。厨房小家电：相关收入比例有限。清洁电器：国产龙头在美国具备提价能力。
公司重点公告
【海信视像】2024 年年度报告
24 全年:实现营收585.30 亿元，同比+9.17%，实现归母净利润22.46 亿元，同比+7.17%。
24Q4:实现营收178.80 亿元，同比+24.26%，实现归母净利润9.36 亿元，同比+100.14%。
【长虹美菱】2024 年年度报告
24 全年：收入286 亿元（YOY+17%），归母净利润7.0 亿元（YOY-5%）；24Q4：收入58.4 亿元（YOY+12%），归母净利润1.7 亿元（YOY-29%）。
【石头科技】2024 年年度报告
24 年：营业总收入119.45 亿元（YOY+38.03%），归母净利润19.77 亿元（YOY-3.64%），扣非后归母净利润16.20 亿元（YOY-11.26%）。
24Q4：营业总收入49.38 亿元（YOY+66.54%），归母净利润5.04 亿元（YOY-26.99%），扣非后归母净利润4.34 亿元（YOY-24.11%）。
【涛涛车业】2025 年第一季度业绩预告
25Q1：归母净利润7500 万元-8800 万元（YOY47.42%-72.98%），扣非后归母净利润7450 万元-8750 万元（YOY47.90%-73.71%）。
风险提示
关税政策波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动等风险、海运运费上涨以及港口堵塞造成货物交付不及时风险、新技术迭代风险、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险等。