金融行业周报(第十四周)：助贷新规落地 规范程序化交易
投资机会方面银行>证券>保险。上周A 股成交缩量，4 月2 日成交额不足万亿，融资余额以温和的速度回落。商业银行助贷新规落地，要求商业银行总行明确主责部门，审慎制定合作机构准入标准，加强成本费用和经营效益管理，不得为追求业务规模而放松管理要求，有助于业务长远稳定发展。证监会完善基金托管管理规则，优化行业生态，压实托管人责任。沪深北交所分别发布程序化交易管理实施细则，并明确沪深股通投资者总体实行与内资一致的监管标准。即将到来的一季度业绩，在“股牛债熊”组合下，保险公司的净利润和净资产都会有不错表现，而权益和利率的后续走势决定了保险公司二季度的业绩。
子行业观点
1）银行：商业银行助贷新规落地，要求商业银行总行明确主责部门，审慎制定合作机构准入标准，加强成本费用和经营效益管理，不得为追求业务规模而放松管理要求，有助于业务长远稳定发展。政策预期向好，有望夯实经济回稳基础，把握优质个股结构性机会。2）证券：当前全球资本市场因“对等”关税波动加大，A 股市场成交活跃度小幅下滑，券商板块回调。但并购主题行情或仍有持续演绎，建议关注板块结构性机会。3）保险：在市场存在重大不确定性的时候，我们仍然建议把资产负债表稳健性放在第一位。
重点公司及动态
1）银行：推荐质优个股如招行AH、兴业、成都、苏州、上海、渝农、宁波。2）证券：推荐汇金系券商中国银河H、中金公司H；优质头部券商中信证券H。3）保险：建议配置优质龙头。
风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。