人形机器人行业2025年3月月报：斯克提出星舰将于2026年携带“擎天柱”前往火星 宇树G1机器人首次完成侧空翻
产业端&政策端：马斯克提出星舰将于2026年携带“擎天柱”前往火星，宇树G1机器人首次完成侧空翻。3月，马斯克提出“星舰”将于2026年携带“擎天柱”人形机器人前往火星，宇树G1机器人首次完成侧空翻，此外湖北、北京等地均有相应的机器人活动或项目推出，在产业端和政策端，人形机器人产业化持续加速。
我们认为的后续重要催化/事件：
1）2025年，特斯拉Optimus机器人有望开始量产，出货量、性能表现、应用场景或者降本速度或将超市场预期（特斯拉公开指引出货量千台级别）；
2）2025年，宇树、华为、智元等国产机器人产业链发展或将加速；3）2026年，特斯拉人形机器人有望落地月产能万台级别的机器人产线，并正式开启人形机器人的对外交付（来源：特斯拉官网）。
投资建议：
特斯拉人形机器人2025年主线为确定性和订单量，因此推荐确定性强、对应产业链环节价值量大的核心标的：【三花智控】、【拓普集团】、【北特科技】、【肇民科技】，建议关注【双林股份】、【三联锻造】。
华为/川渝机器人产业链处于发展早期，建议关注有望对接川渝地区主机厂且具有底层同源技术的核心汽车零部件公司：【蓝黛科技】 、【美湖股份】、【富临精工】 、【豪能股份】、【华依科技】、【溯联股份】。
考虑到人形机器人产业进展持续加速，各类新“玩家”陆续入局，维持机器人行业“推荐”评级。
风险提示：汽车行业销量下滑风险，贸易壁垒风险，人形机器人新技术开发不及预期，供应链国产业化进程不及预期，重点关注公司业绩不及预期，原材料价格上涨风险，部分供应商未获取定点风险，AI大模型应用不及预期。