商贸零售行业周报：多家平台推出“助力外贸拓内销” 内外贸一体化进行时
多家平台推出“助力外贸拓内销”，内外贸一体化进行时。据新京报，4 月10 日，商务部表示稳步推进内外贸一体化工作，在市场准入、渠道开拓、财政金融、服务保障等方面加大对外贸企业拓内销的帮助力度。4 月18 日，上海市商务委员会举办“上海市电商助力外贸拓内销对接会”， 淘天集团、拼多多、京东、盒马、抖音集团等16 个电商平台以及近80 家外贸企业参加。在政策定调和号召下，多家平台推出“助力外贸拓内销”。拼多多搭建“外贸转内销”专区，提供营销和流量支持；苏宁易购上线“外贸拓内销”频道，通过多种方式为外贸商品提供专属流量入口；盒马联合外贸企业开发自有品牌，进行线上线下全渠道销售；抖音集团定向邀请优质达人开展外贸商品专场直播，并推出“外贸优品推荐官”；腾讯推出“外贸新征程助跑计划”，预计通过小程序、微信小店、数字化线下门店等商业生态，为广大外贸企业新增1000 亿销售规模。据搜狐新闻转引商务微新闻，4 月18 日，促进内外贸一体化部际工作机制会在京召开，会议表示，要推动稳外贸与扩消费结合，以国内大循环的稳定性和确定性，助力企业应对外部冲击。我们认为，关税政策不确定性下，拓展国内市场渠道和销售网络、减轻外贸企业拓内销成本压力有望加速内外贸一体化进程，电商平台以及零售渠道价值凸显。
本周行情回顾
本周中信商贸零售指数上涨0.86%，跑赢沪深300 指数0.28 个百分点。本周，商贸零售板块在30 个中信一级行业中排名第14 位。本周子行业涨幅较大的行业分别为电商及服务Ⅲ、医疗美容、综合业态，涨幅分别为7.88%、4.41%、1.89%。
行业动态跟踪
永辉2025 年第三批调改门店名单出炉；阿里否认竞购星巴克中国股权；武商集团进军仓储会员店；盒马鲜生事业部CEO 赵家钰退休；溜溜梅正式递表港交所拟赴港上市；3 月社会消费品零售总额增长5.9％。
投资建议
维持商贸零售行业“增持”评级。
投资主线一：25 年春节效应促进黄金珠宝终端销售回暖，边际有所改善，长期黄金新工艺驱动增长。因国外地缘政治等风险，投资者的避险需求或将进一步走高。考虑到当前主要上市公司估值处于较低位置，且分红能力较强，持续关注销售拐点显现。建议关注：老凤祥、周大生、潮宏基、老铺黄金。
投资主线二：随着扩内需促消费系列政策逐步见效，线下销售有望稳步恢复。传统商超掀起新一轮改革升级，回归商品和服务，传统商超在变革中摸索，调改初见成效，关注业绩边际改善带来的投资机会。
建议关注：高鑫零售、永辉超市、家家悦、红旗连锁、重庆百货、天虹股份、小商品城。
投资主线三：当前电商行业竞争格局优化，各大电商平台互联互通加强，主流电商平台不断强化差异化战略定位，开拓错位竞争发展路径，聚焦主业发展。建议关注：拼多多、阿里巴巴、京东集团、美团、唯品会。
风险提示
国际贸易摩擦风险；经济复苏不及预期；行业竞争加剧；门店扩张不及预期；新业态转型不及预期