医药生物行业周报：第十批国采落地在即 看好国产创新药前景
本周(2025/04/14-2025/04/18，下同）医药生物指数下跌0.36%，跑输沪深300 指数0.94 个百分点，行业涨跌幅排名第24。从子行业来看，本周中药上涨0.6%,化学制药上涨0.52%,医药商业下跌0.003%,医疗服务下跌0.65%,医疗器械下跌1.16%,生物制品下跌2.2%。2025年初至今，涨幅最大的子板块为化学制药，涨幅4.84%；涨幅最小的子板块为中药，跌幅5.42%。
本期行业内A 股涨幅前五的个股分别为：双成药业(+56.38%)，康鹏科技(+53.33%)，立方制药(+47.07%)，舒泰神(+30.27%)，悦康药业(+21.4%)。本周涨幅居前的均出现在化药板块， 2025Q1 康鹏科技销售业绩同比较好增长、产能利用率提高增加毛利；舒泰神创新产品BDB-001 注射液、STSP-0601（波米泰酶α）研发进展顺利。
本周港股106 支医药生物个股中，46 支上涨，占比43.4%。
【本周观点】
根据Insight 数据库，2024 年我国国产创新药销售业绩有可圈可点之处。其中，泽布替尼在国产创新药销售额榜单上排名第一，2024 年销售收入达到人民币（下同）190.22 亿元，同比+106.46%。和黄医药有三款化药强势上榜，其中与礼来、武田达成合作的呋喹替尼增速高达235.83%，年销售额超29 亿元。
肿瘤疗法占据八成市场。在2024 年国产创新药销售榜单中，抗肿瘤药物以压倒性优势占据主导地位，20 款上榜新药中，16 款为抗肿瘤药物，占比达到了80%，合计创造464.7亿元销售额，贡献总榜单 85.8%的销售业绩。我们看好国产创新药广阔的发展前景，建议关注百济神州、和黄医药、三生制药、复宏汉霖等。
【风险提示】
医药行业政策风险；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。