石化周报：多方因素致使油价回升 短期或维持区间震荡
OPEC 和IEA 大幅下调25 年需求增速。4 月石油月报显示，OPEC 将25 年全球石油需求增速从150 万桶/日下调至120 万桶/日，主要是中国需求增速下调，同时非DOC 供给增速从110 万桶/日下调至100 万桶/日，主要是非洲供给增速下调；IEA 则将25 年全球GDP 预测从此前的3.1%下调至2.4%，全球石油需求增速从103 万桶/日调整至72.6 万桶/日。
美元指数下降；布油价格上涨；东北亚LNG 到岸价格上涨。截至4 月18日，美元指数收于99.23，周环比-0.56 个百分点。1）原油：截至4 月17 日，布伦特原油期货结算价为67.96 美元/桶，周环比+4.94%；WTI 期货结算价为64.68 美元/桶，周环比+5.17%。2）天然气：NYMEX 天然气期货收盘价为3.25美元/百万英热单位，周环比-8.27%；东北亚LNG 到岸价格为12.20 美元/百万英热，周环比+10.81%。
美国原油产量稳定，炼油厂日加工量下降，原油库存上升。截至4 月11 日，美国原油产量1346 万桶/日，周环比持平；炼油厂日加工量1556 万桶/日，周环比-6 万桶/日，炼厂开工率86.3%，周环比-0.4pct；美国战略原油储备39701万桶，周环比+30 万桶；商业原油库存44286 万桶，周环比+52 万桶；车用汽油/航空煤油库存分别为23402/3982 万桶，周环比-196/-111 万桶。
投资建议：我们推荐以下两条主线：1）油价有底，石油企业业绩确定性高，叠加高分红特点，估值有望提升，建议关注产量持续增长且桶油成本低的中国海油、抗风险能力强且资源量优势强的中国石油、高分红一体化公司中国石化；2）国内鼓励油气增储上产，建议关注产量处于成长期的新天然气、中曼石油。
风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成可能引发的供需失衡风险；全球需求不及预期的风险。