轻工制造&纺织服饰行业周报：关税扰动持续 关注后续内需端的加力发展
行业要闻
（1）产量近3 亿吨，营收约1.5 万亿，制浆造纸及纸制品全行业运行情况公布。
（2）普拉达超100 亿买下范思哲。
公司重要公告
（1）华利集团：公司2024 年归母净利润同比增长20.00%。
（2）台华新材：公司2024 归母净利润同比增长61.59%。
行情回顾
4 月8 日至4 月14 日，轻工制造行业跑赢沪深300 指数1.47 个百分点：SW轻工制造（6.20%）VS 沪深300（4.73%）；纺织服饰行业跑赢沪深300 指数2.33 个百分点：SW 纺织服饰（7.05%）VS 沪深300（4.73%）。
本周策略
美国对中国商品加征关税达145%，国务院决定自2025 年4 月12 日起调整对美进口商品关税，税率从84%增至125%。鉴于美国商品在当前关税下市场接受度低，若美方继续对中国商品加税，中方将不予回应。美国对75 个国家暂缓加征关税90 天，期间关税为10%。此举短期内可能促进出口链企业估值修复，长期则需关注美国关税政策执行情况及国内企业在相关国家的业务布局。
2024 年，我国出口总额达3.58 万亿美元，其中对美出口额占14.67%。出口对我国GDP 贡献显著，对美出口也较为重要。关税风险增加可能导致对美出口波动，影响部分企业产能释放和GDP 增长。为应对这些挑战，预计国家将加强内需和居民消费政策，同时关注家居、家装、电动两轮车等领域的以旧换新政策。
维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、森马服饰（002563）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）“增持”评级。
风险提示
宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。