农林牧渔行业专题：关于对美国进口农产品加征关税的分析专题：我国对美进口商品加征关税 全面看多农业板块
看好饲料白马海大集团与猪禽养殖龙头，超额盈利优势有望在关税背景下进一步凸显。国内饲料粮预计有望迎来涨价，其中，豆粕最为利好，其次是玉米。在饲料原料价格波动较大的情况下，一方面，对于饲料白马海大集团这种管理优秀的企业，将凭借更强的原料管控优势，拥有相较行业更好的单位超额盈利。其次，利好生猪和禽养殖龙头标的，饲料成本占养殖成本的比例较大，而养殖成本抬升有望加速周期的迭代，同时也利好养殖龙头企业的超额收益的表现。
看好种业与种植板块，或迎粮价周期与转基因变革共振。从周期角度，种子具有粮价后周期的特性，玉米价格去年底以来已在收储提振下开启温和上涨趋势，后续基本面端亦有望供需逐步收缩，对美关税加征进一步抬升玉米进口成本，后续玉米价格有望维持上涨，将从周期景气上提振种业。从种业基本面来看，此前种业库存压力较大，已处于周期底部。其次，种业也是自主可控的重要一环，振兴种业也是国家重要战略，2025 年中央一号文对种业重视程度亦升温。另外，具备土地资源的种植类上市公司也将受益粮价上涨。
利好肉牛大周期，国内供给去化加进口收缩共振。一方面，国内肉牛行业产能出清，看好基本面反转；另一方面，美国牛肉进口量预计减少，2025 年中央一号文已经重视牛羊产业纾困，未来海外牛肉总进口量预计也将迎来大幅度收缩。此外，相关肉牛标的公司估值都在底部位置，当前肉牛处于基本面反转加上市场情绪关注的启动阶段，对美进口牛肉加关税则进一步催化板块，看好未来肉牛产业链标的表现。
投资建议：推荐肉牛及猪禽养殖、饲料、种业。1）生猪养殖：牧原股份、华统股份、温氏股份、神农集团、新五丰、巨星农牧、唐人神、天康生物等2）禽养殖：立华股份、益生股份、圣农发展等；3）饲料：海大集团等；4）种业：看好荃银高科、隆平高科、丰乐种业、登海种业、大北农等。
风险提示：1、恶劣天气等自然灾害波动影响；2、贸易政策波动风险。