通信：算力重要性日益凸显 卫星互联网持续落地
4 月1 日，GPT-4o 上线文生图功能，一小时内新增100 万用户，用户需求超OpenAI 预期，持续带动算力需求，OpenAI CEO 表示急需10 万张GPU 可交付算力资源，同时宣布将在未来开源首个推理模型。据智东西报道，OpenAI宣布完成400 亿美元（约合人民币2905 亿元）新融资，本轮融资中约有180亿美元将会投入到OpenAI 的“星际之门”项目中，打造美国当地的AIDC。
海外AI 持续发展，算力资源仍然稀缺，AIDC 或将持续加速建设，算力产业链维持高景气度。
卫星互联网建设逐步落地，重视商业航天产业发展2025 年4 月1 日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功发射卫星互联网技术试验卫星，主要用于开展手机宽带直连卫星、天地网络融合等技术试验验证。我们认为国内卫星制造及火箭发射能力正逐步增强，卫星互联网系统正进入加速组网阶段，需重视相关建设落地及技术突破的产业机遇。
持续看好国产AIDC 产业链及国产自主可控和卫星产业链我们继续看好五大产业方向：AIDC 机房建设（AIDC 机房、柴油发电机、风冷&液冷等）、IT 侧（国产算力芯片、服务器及电源）、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC 铜连接、CDN 等）、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。一、AIDC 机房建设（AIDC 机房、柴油发电机、风冷&液冷等）。推荐标的：润泽科技、英维克、宝信软件等；受益标的：新意网集团、科泰电源、金盘科技等。二、IT 侧（国产算力芯片、服务器及电源）。推荐标的：
紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。三、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC 铜连接、CDN等）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯、盛科通信、中际旭创、新易盛等；受益标的：锐捷网络等、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。四、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城等。五、卫星互联网：受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、航天环宇、信科移动-U、创意信息、佳缘科技、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、震有科技、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等。
风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦