电子：存储涨价周期开启 关注供需格局变化
3 月25 日，美光科技向客户发布涨价函，函件中指出近期市场动态表明，内存和存储市场都已开始复苏，预计到2025 年和2026 年将实现增长。随着多个领域需求的上升，美光科技决议将提高产品价格。
【评论】
3 月以来，已有多家存储巨头发布涨价函，存储市场持续升温。美光表示，AI 相关应用和技术需求日益增加，反映出市场对美光产品组合的青睐，此外，据CFM 闪存市场了解，美光此次涨价幅度将在10%-15%。
除了美光之外，进入到本月以来，闪迪、长江存储均发布过了涨价函。
闪迪3 月6 日发出的涨价函宣布，从4 月1 日起将NAND 价格提高10%以上，该公司在公告中表示，市场供需即将转向供不应求的局面，同时关税的变动也影响了其供应能力并增加了运营成本。长江存储零售品牌致态，也将于4 月起面向渠道上调提货价格，幅度或将超过10%。
另外，三星、SK 海力士也被传出将于4 月起上调NAND 闪存报价。
近期存储产品的价格已经出现上涨。上周Flash Wafer TLC 及QLC 均出现价格上涨，变化较快。原厂保持控货拉涨态势，低价资源持续缺乏，固带晶圆市场需求热络，交易明显增多，后续恐将围绕市场需求端变化而变动，需特别关注。上周DRAM 市场价格小幅回落，订单有所下降。之前一周DRAM 市场的价格上涨，市场热度不减，大家对近期行情相对比较乐观，价格还是持看多态度。
大厂减产叠加需求火热，预计供需格局将出现变化。供给端，去年下半年原厂开始的集体减产效应终于发酵，各端库存水位大幅改善。三星、美光、海力士等原厂调整产能，使库存水位逐步恢复正常。截至目前，全球主要存储芯片厂商均卷入了这轮涨价潮，显示出存储芯片市场供需关系的显著变化。另一方面，需求端，AI 技术加速渗透趋势，由AI 带动的需求持续刺激，在整体市场迎复苏之际，预期第二季度内存产品将呈现供不应求，推动上游厂商提前展开涨价策略。当前，存储市场正经历周期性与结构性变革的交织。国际大厂通过减产重塑价格体系，随着AI 需求持续释放，存储产业链的长期价值有望进一步凸显。
【投资建议】
建议关注存储模组公司，将受益于Nand/DRAM 价格的上涨及需求的提振，建议关注江波龙、德明利、佰维存储、香农芯创。
【风险提示】
供给快速提升导致供需格局出现变化；
市场需求不及预期；
地缘政治风险。