传媒行业周报：AI大模型迭代频繁 关注存储芯片、AI眼镜等主题机会
谷歌最强模型 Gemini 2.5 Pro 发布
Gemini 2.5 Pro 上线，专为复杂任务打造，推理能力强大，创下了历史上最大分数飞跃纪录。Gemini 2.5 Pro 是世界上最强大的模型，具备统一的推理能力，以及用户所喜爱的 Gemini 的所有功能（长上下文、工具等）。它在多个基准测试中达到了 SOTA 水平，并且以显著的优势在 LMArena 上排名第一。Gemini 2.5 Pro已经登顶了 Arena 排行榜的第一位，比 Grok-3 / GPT-4.5 高出了 40 分。（IT 之家）
DeepSeek 发布V3 模型更新
3 月 24 日，DeepSeek 正式发布了新一代模型 DeepSeekV3–0324，并继续完整开放模型参数和权重。 这一版本在编程能力与复杂推理任务中表现尤为出色。DeepSeek V3–0324 是对前代DeepSeek V3 的一次重要更新。主要的亮点：拥有 685B 参数，为Mixture of Experts（MoE）架构已于 Hugging Face 上开源，模型权重全面开放 命名中的“0324”代表发布日期。这一版本被视为 DeepSeek 在通用能力之外，进一步发力编码与推理领域的战略升级。（搜狐）
关注存储芯片、AI 眼镜等主题机会
存储:根据集邦咨询顾问（深圳）有限公司的最新调研数据，预计2025 年第二季度，NAND Flash（闪存存储器）价格将比第一季度上涨0%至5%；3D NAND Wafers（多层垂直堆叠闪存晶圆）价格将环比上涨10%至15%；Client SSD（消费级固态硬盘）价格将环比上涨3%至8%。存储产品价格上涨来自需求端:带动AI 全球存储市场需求旺盛，尤其是国内AI 产业蓬勃发展，不少企业加大了在AI 服务器等方面的布局力度，加之新的AI 端应用层出不穷，如AI 眼镜等，对存储产品的需求拉动明显。
AI 眼镜：4 月6 日小米预计举行“米粉节”，MIJIA 智能音频眼镜 2 有望在发布会正式登场。小米眼镜拥有约 12 小时续航，建议零售价 1199 元、众筹价 999 元，在2.5 小时内就众筹超300万。国补方面，AI 眼镜也可在线上享受15%的国补，最高2000元。（腾讯网，新浪财经）
投资建议
1.海外AI：
Gemini 2.5 Pro 上线，专为复杂任务打造，具备统一的推理能力，以及用户所喜爱的 Gemini 的所有功能（长上下文、工具等）。Gemini 2.5 Pro 已经登顶了 Arena 排行榜的第一位，比Grok-3 / GPT-4.5 高出了 40 分。3 月25 日，美国开放人工智能
研究中心（OpenAI）宣布推出4o 图像生成功能。相关公司：Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon 等。
2.国内AI：
3 月 24 日，DeepSeek 正式发布了新一代模型 DeepSeek V3–0324，并继续完整开放模型参数和权重。 这一版本在编程能力与复杂推理任务中表现尤为出色。主要的亮点：拥有 685B 参数，为Mixture of Experts（MoE）架构已于 Hugging Face 上开源，模型权重全面开放 命名中的“0324”代表发布日期。3 月26 日，昆仑万维正式发布Mureka O1 模型与Mureka V6 模型。其中，Mureka O1作为全球首款音乐推理大模型，性能超越Suno、模型登顶SOTA。相关公司：万兴科技、科大讯飞、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股等。
3.海外半导体：
3 月25 日，美光全球销售高级副总裁Mike Cordano 向渠道和合作伙伴发函确认了因供应紧张将调涨 DRAM 内存与 NAND 闪存产品价格。3 月 28 日，SK 海力士完成收购英特尔 NAND 闪存及 SSD业务案的第二阶段，交易正式完成。英特尔新任 CEO 陈立武在公司2024 年年报致辞中表示，基于 Intel 18A 制程的早期外部客户项目设计已进入最终阶段，计划在今年中向负责制造的晶圆厂交付。
相关公司：Nvidia、AMD、博通、台积电、英特尔等。
4.计算机相关：
存储相关：德明利、朗科科技、海康威视（联芸科技）、大华股份等。
AI 眼镜、小米相关：慧博云通、商汤科技、协创数据。
5.智能驾驶：
2 月25 日， FSD 驾驶套件被更名为“智能辅助驾驶功能”，售价仍是6.4 万元。3 月25 日，Alphabet 旗下自动驾驶汽车公司Waymo表示，计划明年在美国首都华盛顿推出完全自动驾驶叫车服务。相关公司：特斯拉、小米集团-W、小鹏汽车-W、小马智行、比亚迪、Google。
6.海外消费：
亚马逊宣布在美国北卡罗来纳州的威尔明顿建设一座全新的机器人履约物流配送中心，计划于2026 年投入运营，旨在优化履约的流程并降低运营成本。相关公司：亚马逊等。
7.本地生活：
3 月24 日，京东外卖宣布上线40 天，日订单量已突破100 万，商家层面，京东外卖实行0 佣金商家招募计划（其他外卖平台佣金率约在6%至8%之间），骑手层面，京东逐步为京东外卖全职骑手缴纳五险一金，同时给兼职骑手提供意外险和健康医疗险。京东外卖，也由此成为了首个给外卖骑手缴纳五险一金的平台。3 月20日，京东外卖已与超10000 名全职骑手签署正式劳动合同。我们建议关注后续国内外卖市场的竞争格局变化，相关标的：美团-W、京东集团-SW、阿里巴巴-W。
8.电商：
部分卖家收到亚马逊低价商城Amazon Haul 的邀请入驻邮件，Haul 预计今年将进一步加大推广力度。我们认为Haul 的全球化拓展将对Temu 和Shein 等电商平台带来一定影响，同时美国的关税政
策目前面临着较大的不确定性，我们建议持续关注后续美国关税政策变化，以及Temu、Shein 等跨境电商平台半托管模式的经营情况。相关公司：亚马逊、拼多多、阿里巴巴-W 等。
9.产业互联网：
3 月28 日，阿里巴巴与中国联通在杭州举行战略合作签约仪式。双方将在数字基础设施、应用生态、科创能力、国际业务方面展开深入合作，共同建设并运营先进的AI 数据中心。Deepseek 的问世标志着AI 部署门槛的实质性突破，通过算法优化和分布式架构创新使得AI 部署更加普惠化，云计算作为AI 部署的基座将有望在今年加速发展，相关标的：阿里巴巴-W、腾讯控股等。
10.影视：
上周（2025/03/17-03/23）共收获票房2.55 亿元。《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《疾速追杀4》位居周票房榜前三。快手发布2024 年年度业绩。2024 年第四季度，平均日活跃用户继续保持在4 亿以上，总收入同比增长8.7%至354 亿元，2024 年全年总收入同比增长11.8%至1269 亿元。2024 年第四季度经调整利润净额达47 亿元，2024 年全年经调整利润净额达177 亿元，同比增长72.5%，经调整净利润率为14.0%，盈利能力稳步提升。相关公司：
光线传媒，万达电影，上海电影，哔哩哔哩，快手等。
11.游戏：
3 月27 日，吉比特披露2024 年度业绩报告，报告期内实现营业收入36.96 亿元，归母净利润9.45 亿元，基本每股收益13.15 元/股。其中，第四季度实现营业收入8.77 亿，同比基本持平，环比第三季度增长2.19%；归母净利润2.87 亿，同比增长8.13%，环比增长105.78%；经营性现金流4.22 亿，同比增长16.81%，环比增长81.16%，释放出业绩修复的积极信号。相关公司包括：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、吉比特等。
风险提示
消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。