AI TO C四个方向：硬件入口、现象级应用、爆款内容、IP运营系列02：传媒互联网视角下 内容产业的AI新叙事
硬件入口与现象级应用，互为表里；爆款内容与IP 运营，相辅相成。换一个角度，硬件入口与爆款内容，是基于科技、文化的to C 大创新，是划时代赢得人心的“大爆”；现象级应用更像是“导航”功能的持续探索（类似于3721 的地推、百度的闪电计划），IP 运营也更多的是爆款产品形态的IP 运营范式，相较技术与产品，市场与营销（运营）是竞争到最后的更为重要的关键所在。
其中，IP 运营是分发的一种商业化结果。IP 运营，从成功的范式来看，核心并非围绕某个IP 的深度运营，而是基于产品形态，如盲盒、卡牌、毛绒玩具、积木等，爆款的产品形态，叠加各类IP 的加持，才是IP 运营的真谛。此外，爆款内容出IP，但IP 运营类公司，与出爆款内容的公司，绝大多数情况下是两类基因、文化不同的公司，除非是迪士尼一样能做到全球发行、全球IP 运营变现，否则很难同时出现在一家公司身上。
相较移动互联网时代的内容下沉，AI 时代内容分发与传达的门槛跟壁垒都将提升。以史为鉴，供给端加大供给能力，或是打破当下影视内容行业现状的关键之所在。基于行业当前现状，内容产业的AI 新叙事，有望呈现在三方面：1）AI 重塑制作环节；2）AI 作为先进生产力，极大释放供给端活力；3）分发渠道更为重要。
投资建议：受益于AI 浪潮、消费IP 化趋势，传媒行业有望迎来新叙事（重塑新的制作方式）、迎来新一轮的繁荣向上（放大供给端的活力及供给能力），板块有望迎来全新的业绩、估值双升阶段。关注：1）博纳影业、万达电影、芒果超媒、中国电影、横店影视、金逸影视、华谊兄弟；2）恺英网络、神州泰岳；顺网科技、姚记科技、浙数文化、中青宝；三七互娱；3）元隆雅图、宣亚科技、返利科技、电声股份、新媒股份、分众传媒、省广集团、三人行、蓝色光标、旗天科技、卓创资讯、凡拓数创。
风险提示：AI 重塑内容制作环节，指标波动过大的风险;AI 发展过程反复曲折波动的风险;消费IP 化的趋势中，政策监管趋严的风险;科技伦理争议的风险。