医药生物行业周报(3月第4周)：创新药大额海外BD热度持续上升
1) 周度市场回顾。上周（3 月24 日-3 月28 日）医药生物收涨0.98%，跑赢Wind 全A（-1.29%）和沪深300（0.01%）。从板块来看，化学制剂（4.59%）受利好政策提振，创新药方向周内领涨，医院（-3.58%）、医药流通（-0.99%）和医疗设备（-0.94%）跌幅居前。从个股来看，涨幅前三的个股为怡和嘉业（28.58%）、润都股份（21.83%）和智翔金泰（18.34%），跌幅前三的个股为香雪制药（-40.82%）、创新医疗（-22.74%）和东方海洋（-22.34%）。
2) 地方出台创新药支持政策。3 月26 日，四川省卫健委等五部门联合下发《关于推动支持创新药临床应用的通知》，共四个方面九项工作措施：一是畅通创新药入院流程；二是激励创新药合理使用；三是强化创新药临床应用，鼓励创新药纳入商业保险；四是推动医药健康产业发展。其中，要求医疗机构在获悉创新药挂网信息后1 个月内召开药事会，按照“按需配备、应配尽配”的原则，对讨论通过的品种在2 个月内完成创新药采购入院。医保部门对国谈创新药按单行支付双通道管理、DRG/DIP 除外机制、特例单议机制等，对病例费用超出按病种付费支付标准的，支持申请特例单议等。通知主要解决了创新药的入院和临床使用制约，国内其他地区有望跟进政策，改善国内创新药生态。
3) 创新药大额海外BD 热度持续上升。上周创新药出海消息不断：3 月24 日，联邦制药与诺和诺德签订UBT251长效GLP-1R/GIPR/GCGR 三重激动剂大中华区以外全球授权协议。3 月25 日，恒瑞医药宣布与默沙东就其脂蛋白口服小分子项目HRS-5346 达成大中华区以外全球授权协议。热门代谢领域大额BD 连续出现，国内创新药管线加速兑现，全球竞争力持续提升。
4) 风险提示：业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；并购重组存在不确定性；药品研发失败。