汽车行业周报：北京举行全球首个人形机器人半程马拉松
北京亦庄举行全球首个人形机器人半程马拉松。耐世特推出EMB 产品切入制动领域。2025 上海车展重点车型一览。
投资要点： 投资策略与建 议：我们维持行业“增持”评级，随着无图城市NOA、Robotaxi 逐渐成熟，自动驾驶开始有效变现，有大模型能力的整车和兼具产业升级+国产替代的零部件将受益：包括小鹏汽车、耐世特、理想汽车、华阳集团、知行科技和亚太股份等；2025 年以旧换新效果逐渐显现，乘用车智驾平权推动经济型自主智能车销量再上台阶，受益标的零跑汽车、吉利汽车、比亚迪等；国内重卡市场顺周期潜力仍在，AIDC 柴发业务推动产业升级，受益标的潍柴动力、中国重汽、玉柴国际等。
近一周(2025/4/11-2025/4/18，下同)：申万汽车指数下跌1%，新能源整车指数上涨1%，汽车零部件指数下跌1%，商用车指数上涨1%。
相对万得全A，近一周，申万汽车指数跑输1%，新能源整车指数持平，汽车零部件指数跑输2%，商用车指数跑赢1%。汽车行业近一个月(2025/3/19-2025/4/18，下同)涨幅靠前的标的为：ST 曙光、双林股份、隆鑫通用、威帝股份和雪龙集团。跌幅靠前的标的为兆丰股份、美晨生态、德迈仕、襄阳轴承和爱柯迪。
乘用车：4 月1-13 日，全国乘用车市场零售51.5 万辆，同比去年4月同期增长8%，较上月同期下降14%，今年以来累计零售564.2 万辆，同比增长6%。新能源：4 月1-13 日，全国乘用车新能源市场零售27.5 万辆，同比去年4 月同期增长15%，较上月同期下降17%，新能源零售渗透率53.3%，今年以来累计零售269.5 万辆，同比增长34%。
北京亦庄举行全球首个人形机器人半程马拉松。从马拉松赛况可以看出，大部分人形机器人的耐久性还有所欠缺。反观汽车行业，大部分零部件在量产前都要经历的严苛的耐久验证。我们认为，汽车零部件企业在耐久相关的设计、制造上更有经验，看好汽车零部件切入人形机器人的公司，推荐双环传动、拓普集团、肇民科技等。
风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。