国防军工行业周报：美提出万亿国防预算 英德承诺援乌
军工板块上涨，美国提出1 万亿美元国防预算，英德承诺军援乌克兰超210 亿欧元，大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。
投资要点：大国博弈加剧 是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。
军工板块上涨，美国提出万亿美元国防预算。1）上证综指下跌3.11%，创业板指数下跌6.73%，国防军工指数上涨0.88%，跑赢大盘3.99 个百分点，排名第3/29。2）军工龙头表现最好，上涨1.56%，排名1/10。3）据中国新闻网报道，2025 年4 月7 日，美国总统特朗普与国防部长赫格塞思高调宣布，将首次提出总额高达1 万亿美元的国防预算提案，远超此前国会通过的8950 亿美元授权额度，创下美国军事开支的历史纪录。
美国提出万亿美元国防预算，英德承诺军援乌克兰。1）据中国新闻网报道，2025 年4 月7 日，美国总统特朗普与国防部长赫格塞思高调宣布，将首次提出总额高达1 万亿美元的国防预算提案，远超此前国会通过的8950 亿美元授权额度，创下美国军事开支的历史纪录，这一决策不仅标志着美国军事战略的激进转向，更将深刻影响其国内财政结构、全球地缘政治格局，尤其是中美战略竞争的未来走向。2）据环球网报道，当地时间11 日，“乌克兰防务问题国际联络小组”会议在比利时布鲁塞尔举行。英国国防大臣约翰·希利表示，当天的会议承诺向乌克兰提供超过210 亿欧元的军事援助。
投资主线：1）总装：中航沈飞；2）元器件：中航光电、航天电器；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：菲利华、华秦科技、铂力特。
风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。