交通运输仓储行业周报：24年交运行业盈利改善 继续看好油运景气和出行需求修复
全球贸易不确定性影响原油需求，原油轮供需错配有望奠定油运景气基础。
近期贸易紧张局势影响原油需求，IEA 在4 月月报中大幅下调全球原油需求预期至73 万桶/日，综合来看，IEA 认为在全球面临关税谈判和冲突的背景下，对今年和明年的供需前景预测仍存在相当大的不确定性。展望全年，克拉克森预计2025 年原油运输需求增长1.6%，原油运输运力增长1.0%，25年原油运供需趋紧。目前原油轮运力增长节奏缓慢，在手订单占船队规模的比重处于历史较低水平，25 年油运景气仍具备确定性。
航空、快递需求稳步修复，需求有望持续向好。2024 年以来，航空、快递需求稳步修复，航空方面，25Q1 国内民航客运量为16693 万人次，同比+2.3%，国际民航客运量为1893 万人次，同比+34.0%。快递方面，25Q1我国规模以上快递业务量为451 亿件，同比+21.6%，规模以上快递收入为3457 亿元，同比+10.9%。展望2025 年全年，宏观经济稳步向好，交运整体需求修复节奏有望持续，我们持续关注航空、快递供需改善节奏。
板块周涨跌情况：过去5 个交易日，上证指数涨跌幅为+1.19%，深证成指涨跌幅为-0.54%， 沪深300 指数涨跌幅为+0.59%， 创业板指涨跌幅为-0.64%。中信交通运输板块涨跌幅为+0.2%，涨跌幅位居所有板块第19位。过去5 个交易日，交通运输行业子板块涨跌不一。涨跌幅前三位的子板块为：快递（+2.40%），铁路（+1.86%），公交（+0.74%）。涨跌幅后三位的子板块为：港口（-2.93%），机场（-1.40%），航运（-0.53%）。
投资建议：（1）国企改革深入推进，交运行业高股息央企价值凸显，建议关注公路子行业的深高速、吉林高速等，铁路子行业的大秦铁路、广深铁路等，港口子行业的上港集团等，供应链子行业的厦门国贸、厦门象屿等。
（2）地缘政治局势紧张，中长期运力增长缓慢，看好油运及集运景气持续，建议关注中远海控、中远海能、招商轮船、招商南油；（3）我国宏观经济稳步向好，航空运输需求有望稳步修复，建议关注中国国航、南方航空、中国东航、海航控股、春秋航空、吉祥航空、上海机场、首都机场、白云机场；（4）快递业务量有所回暖，短期行业竞争有望趋缓，建议关注顺丰控股、中通快递、圆通速递、韵达股份、申通快递。
风险分析：地缘政治风险、交运需求修复不及预期、行业竞争加剧风险。