海创药业(688302)：在研药物实现多项里程碑进展
积极推进研发项目，在研药物实现多项里程碑进展。公司拥有9 项创新药物的在研项目，核心产品治疗前列腺癌症的 HC-1119 新药上市申请获得受理，目前正在审评中；此外有6 项产品进入临床试验的不同研究阶段，还有多项产品处于临床前研究阶段。2024 年，公司共获得了 8 项临床试验批准，其中中国 NMPA 5 项，美国FDA 3 项。6 项临床前研究项目入选 2024 年美国癌症研究协会(AACR)年会 Late-BreakingResearch（最新突破性研究）环节。
推动技术平台升级，公司不断加强自主研发创新能力。公司秉持自主创新的理念，成功搭建了多个先进的技术平台，包括靶向蛋白降解PROTAC 技术平台、氘代药物研发平台、靶向药物发现与验证平台、转化医学技术平台，这些平台为公司奠定了坚实的研发基础，形成了独特的研发优势和丰富的技术储备。在技术探索的道路上，公司并未止步。公司积极引入多个 AI 工具，推动 AI 技术在多个业务场景的深度应用，进一步提升了研发效率和创新能力。
投资建议：海创药业是一家创新驱动型的国际化创新药企业。公司以靶向蛋白降解PROTAC 技术和氘代技术等平台为基础，专注于癌症、代谢性疾病等具有重大市场潜力的治疗领域的创新药物研发。我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为0.80/3.00/5.00 亿元，维持“增持”评级。
风险提示：商业化销售不及预期；临床进度或上市时间不及预期；竞争格局恶化