定量观市：等待下一个路标
市场拥挤度及脆弱性指标：以上市超过60 个交易日的全部A 股作为样本池构建强势股占比指标，上周强势股占比出现上升。前两个交易日强势股占比一度超过30%，截至4 月18 日，强势股占比为27.75%。换手率角度看，上周万得全A 换手率逐日下滑，最后一个交易日的换手率分位数下降到近两年的75%。上周全A 的6 日和14 日RSI 较为稳定，RSI(14)从4 月11 日的42.03降至4 月18 日的40.86。股债收益比方面，当前全A 的股债收益比、沪深300 的股债收益比和红利低波100 的股债收益比均在2 倍标准差附近。红利低波100 指数换手率（MA20）分位数位于近两年的65%。成长-价值动量差Z-Score 从4 月14 日的0.82 走低至4 月18 日的0.39。花旗中国经济意外指数走高至39。
重要市场数据：国内市场方面，沪深300 指数上涨0.59%，创业板指下跌0.64%。分行业来看，上周房地产和银行涨幅居前。从盈利预测来看，上周钢铁，社会服务行业的的净利润增速获得上调。风格方面，上周小市值因子表现较好。港股方面，恒生指数上涨2.30%，T10 估值水平较M7 相比仍具备一定优势，南向资金成交额占比升至64.44%。宏观方面，1 年期跨境人民币可比利差稍有回升，但仍维持在0 轴附近，美元指数略微下降至99.2286。
风险提示：股票市场风险、技术面指标失效风险、地缘形势影响风险偏好、历史数据对未来预测性降低、债券市场风险等。