ETF市场周报：沪深交易所支持指数化投资发展 跨境ETF吸金明显
-0.60%，跑输上证指数0.19pct，跑输普通股票型基金0.28pct；债券型指数基金：+0.11%，跑赢上证指数0.51pct。
本周动态：
（1）中国基金报：从亚洲领先的数字资产金融服务集团HashKey Group 获悉，该集团与博时基金（国际）有限公司合作的港元及美元货币市场ETF 代币化方案目前已获得香港证监会的批准，即将在4 月正式发行。这将是全球首支代币化货币市场ETF，将传统低风险的货币市场基金与区块链技术深度结合，为链上投资者开启全天候稳健生息之旅。
（2）上证报：美国投资公司协会发布的数据显示，截至2024 年四季度末，中国受监管的开放式基金规模为3.977 万亿美元，位列全球第四；中国ETF 规模为5030.92 亿美元，同样名列全球第四。
（3）中国基金报：近日，南方、招商、博时、华泰柏瑞等12 家基金管理人申报了中证全指自由现金流ETF，目前自由现金流主题基金申报数量已达36 只，再度形成了集中布局的市场格局。
（4）中国基金报：2025 年3 月21 日，中国结算制定发布《关于信用债券交易型开放式指数基金产品试点开展通用质押式回购业务有关事项的通知》，允许符合一定条件的信用债ETF产品试点开展交易所债券通用质押式回购业务，明确了资格标准、申请与受理程序及持续期管理要求等事项。
沪深交易所近期动向跟踪：
根据证券时报，2024 年上交所制定了《指数业务三年行动方案（2024—2026年）》。近期，上交所完成了对行动方案的中期更新，预计推动指数投资发展再上新台阶。具体三个要点：
站稳人民立场，打造“中国品牌”指数体系，做好金融“五篇大文章”。（1）丰富指数供给：加大高质量宽基、低风险稳收益指数供给力度，推动适合中长期投资的指数和产品走进寻常百姓家，提升投资者获得感。（2）增强指数国际影响力：丰富全球指数布局，做好“走出去”和“引进来”。（3）围绕“五篇大文章”，前瞻布局相关指数：加快支持新质生产力发展、投资端改革深化的指数先行布局。
优化指数生态，推动“长钱长投”。（1）支持中长期资金入市：丰富适合社保、保险等中长期资金投资的指数和产品。（2）加强投教：强化个人投资者对指数化投资的认知，推动壮大以长期财富管理为目的的指数化投资群体。（3）研究推动ETF 纳入基金通平台转让范围。
运用科技手段，增强指数管理质效，提升指数服务国家战略的能力。探索结合人工智能提升指数编制的数字化、智能化水平。加强指数调样调仓、安全运行风险管理能力，提升指数化投资内在稳定性。
前期，于3 月21 日，深交所以“新格局下的行业发展”为主题举办第三期ETF生态大会。要点如下：
AI 赋能指数开发，研究拓展ETF 底层资产类别。编制符合国家战略、表征金融“五篇大文章”、反映新质生产力等特色指数，持续优化存量指数。探索运用AI 等先进技术优化有效策略因子，积极推进AI 选股指数的研发储备。研究拓展ETF 底层资产类别，储备股债混合、股票商品混合等多资产ETF、REITsETF，推动丰富ETF 期权、股指期货等衍生品供给，为指数化投资提供更多风险管理工具。
支持ETF 定投策略进一步普及。在前期创业板ETF 定投策略的基础上，进一步丰富策略及标的，推出深证100ETF 定投及“宽基+行业主题ETF”的组合
定投策略，推动行业由推广单一产品向推广投资策略组合转变。
推动以险资为代表的中长期资金入市。将推动提升上市公司质量，研究优化险资入市的机制，减少交易摩擦，支持保险资金加大权益投资。针对中长期资金需求，丰富低波产品矩阵。
本周ETF 市场数据跟踪：
ETF 市场概览：截至2025/3/28，ETF 市场总规模3.82 万亿元（环比+0.6%，较年初+2.6%），总份额2.64 万亿份（环比+1.0%，较年初-0.4%）。
股票型ETF：截至2025/3/28，股票型ETF 总规模2.84 万亿元（环比-0.1%，较年初-1.5%），总份额1.95 万亿份（环比+0.4%，较年初-1.0%）。分类型来看：
（1）宽基ETF：资金整体净流出。截至2025/3/28，宽基ETF 规模2.07 万亿元（环比-0.3%，较年初-5.1%），份额1.07 万亿份（环比+0.2%，较年初-7.1%），占股票ETF 规模73%（较年初-3pct）。本周，申购排名前5 的宽基ETF 包括：
招商A500ETF、广发A500ETF、华夏上证50ETF、中金A500ETF、易方达科创50ETF。本周，收益率排名前5 的宽基ETF 为：招商沪深300 增强策略ETF（+0.66%）、 南方深证主板50ETF（+0.66%）、 华泰柏瑞中证A50ETF（+0.61%）、华宝中证A50ETF（+0.61%）、银华中证A50ETF（+0.61%）。
（2）行业主题型ETF：资金净流入。截至2025/3/28，行业主题ETF 规模0.66万亿元（环比-0.1%，较年初+9.8%），份额0.80 万亿份（环比+0.4%，较年初+7.0%）。本周，资金主要流入华夏中证动漫游戏ETF、华夏国证半导体芯片ETF、华宝中证银行ETF、广发中证全指电力公用事业ETF、华宝中证医疗ETF。本周，收益率排名前五的行业主题ETF 为：易方达恒生港股通创新药ETF（+5.15%）、东财中证沪港深创新药产业ETF（+4.05%）、 国泰中证沪港深创新药产业ETF（+4.03%）、富国中证沪港深创新药产业ETF（+4.02%）、华泰柏瑞中证沪港深创新药ETF（+3.95%）。
（3）风格策略型ETF：资金整体净流入。截至2025/3/28，风格策略ETF 规模1125 亿元（环比+3.1%，较年初+9.9%），份额882 亿份（环比+2.8%，较年初+13.2%）。本周，资金主要流入华泰柏瑞红利低波ETF、华夏国证自由现金流ETF、国泰自由现金流ETF、华泰柏瑞红利ETF 及南方红利低波50ETF。
跨境ETF：截至2025/3/28，跨境ETF 规模5023 亿元（环比+0.6%，较年初+18.5%），份额5077 亿份（环比+1.0%，较年初+2.6%）。本周，恒生指数-1.11%，恒生科技指数-2.36%，跨境ETF 资金净流入75.1 亿元。申购份额排名前五的跨境ETF：华夏恒生互联网科技业ETF、易方达恒生科技ETF、华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF、广发恒生科技ETF、景顺长城中证港股通科技ETF。
商品ETF：截至2025/3/28，商品ETF 规模1013 亿元（环比+4.5%，较年初+33.8%），份额167 亿份（环比+3.1%，较年初+11.9%）。本周商品ETF 转为资金净流入。
ETF 上市进程：本周，摩根上证科创板新一代信息技术ETF、华夏创业板人工智能ETF、华夏创业板新能源ETF、招商中证全指红利质量ETF、易方达恒生港股通创新药ETF、东财上证科创板综合价格ETF 上市。未来一周，万家中证机器人ETF 将于4 月1 日上市，银河中证A500ETF 将于4 月2 日上市。
投资建议：本周市场整体下跌，资金主要流入债券ETF、跨境ETF、商品ETF、风格策略ETF 等。3 月，深交所举办ETF 生态大会，上交所更新《指数业务三年行动方案（2024—2026 年）》，均在丰富指数化投资体系、支持“长钱长投”、科技赋能指数投资及风险管理等方面做出明确指引。展望未来，在“新国九条”政策引导及沪深交易所的有力支持下，我们预计2025 年ETF 市场规模有望继续突破，成为市场增量资金的重要来源。
风险提示：ETF 规模增速不及预期、监管政策变动、权益市场波动导致ETF 份额增长不及预期。