一周一刻钟 大事快评：福达长坂机器人更新&小鹏终端走访更新
3 月16 日福达股份发布公告，将通过分期增资方式、收购股权方式获得长坂（扬州）机器人科技有限公司（标的公司）合计35%股权。另外，公司在通过增资方式成为标的公司股东后，拟与标的公司共同出资设立合资公司。长坂科技与福达通过技术协同加速机器人产业布局。长坂专注精密丝杠及专用机床设备，在工业机器人领域积淀深厚；福达凭借电驱齿轮技术于2024 年切入减速器赛道，二者分别掌握直线（丝杠）与旋转（减速器）执行器技术，形成互补优势。合作分三步推进：首期福达以1800 万元获长坂6%股权；二期在实现行星滚柱丝杠年产1 万根、获5 家客户送样后持股增至35%；最终成立合资公司量产机器人零部件。福达作为曲轴头部供应商，受益新能源外包趋势，传统业务订单饱和且加速扩产，同时横向拓展新能源电驱齿轮延续重资产优势。通过投资长坂形成减速器+丝杠双线布局，成为稀缺的直线/旋转执行器综合方案商，叠加新能源转型与机器人领域协同，开启多维增长空间。
从目前小鹏汽车上海经销商及门店情况来看：试驾方面，周末试驾仍处于满负荷状态，客户试驾需求旺盛，热度较高。G6 的热度自上市以来一直很高。相比之下，G9 在刚上市时关注度不高，我们认为原因在于试驾车较晚到店，初期消费者无法试驾，影响了下定转化。近期试驾车到店后，消费者可实车体验，我们预计G9 订单量会有所提升。我们实地查看了新款G9 的内饰和外观，整体质感仍然出色，功能配置如音响等也符合“轻奢华”的定位，后续销量表现值得期待。P7+起售价18.68 万元，消费者下单前犹豫较多；相比之下，M03 因价格亲民，试驾后容易转化为订单。尽管今年已有G6 和G9 上市，但小鹏后续新车的弹性依然可观。我们认为即将推出的G7 值得期待。G7 定位略高于G6，预计将贡献可观销量。除G7 外，M03 Max 等车型也蓄势待发，汽车业务今年增长确定性强。除了汽车本身，小鹏在机器人、自研芯片、飞行汽车等方面也有望看到突破，值得重点关注。
投资分析意见：基于国央企改革+科技两条主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、小鹏；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、吉利、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。
核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期