策略快评报告：2024年年报业绩有望回暖
已披露年报的A 股上市公司业绩向好：截至3 月27 日，5405 家A 股上市企业中有1601 家企业披露了2024 年年报，占比29.6%。已披露年报的上市公司合计实现营业收入280,664.72 亿元，同比增长1.80%。合计实现归母净利润28,098.85 亿元，同比增长10.63%。其中，有187 家上市公司实现归母净利润50%以上的同比增长，76 家上市公司归母净利润同比增长超过100%。有658 家A 股上市公司实现营业收入和归母净利润的同比正增长。
截至3 月27 日，已披露年报的上市公司中，以整体法统计，2024 年归母净利润同比增速较高的行业有非银金融、交通运输、汽车、电子行业等。从已披露年报情况看，上市公司业绩呈现改善势头，盈利能力有所回升。
龙头业绩稳健增长，盈利能力较强：截至3 月27 日，总市值超千亿元的A 股上市公司有73 家已披露2024 年年报，合计实现归母净利润22,664.38 亿元，同比增长约16%，较已披露年报的A 股公司整体归母净利润增速高5.37pct，显示头部企业盈利能力较强。
政策推动上市公司强化投资者回报，预计2024 年年报分红水平将提高：截至3 月28 日，在披露2024 年报后有741家上市公司宣布实施分红，宣告现金分红总额为9064.62亿元。其中有19 家A 股上市公司年报分红金额超百亿元。
投资建议：从已披露年报情况看，上市公司业绩呈现改善势头，盈利能力有所回升。龙头公司盈利能力较强，业绩稳健增长。在实现业绩增长的同时，预计上市公司将加大分红力度，积极回报投资者。建议关注：（1）业绩稳定、盈利能力强、股息率较高的蓝筹股。（2）“两新两重”政策发力下，机械设备、大消费产业链企业龙头有望受益。（3）新质生产力发展加快，AI 浪潮下电子、通信行业景气度回升。
关注科技成长板块中取得技术突破、需求预期扩张的细分领域。（4）系列政策出台加力支持资本市场发展，非银公司投资收益与业务需求回暖共振有望带动业绩修复。同时可关注行业并购重组机会。
风险因素：企业盈利不及预期；市场环境发生重；大数变化据统计偏误。