电子行业周跟踪：关税政策不确定性持续 坚定看好国产替代、自主可控等板块
市场整体:本周(2025.4.14-2025.4.18)市场大盘涨跌不一,上证指数涨1.19%,深圳成指跌0.54%,创业板指跌0.64%,科创50 跌0.31%,申万电子指数跌0.64%,Wind 半导体指数跌0.79%。外围市场,费城半导体指数跌3.97%,台湾半导体指数跌3.36%。细分板块中,周涨跌幅前三为模拟芯片设计(+3.08%)、光学光电子(+0.70%)、其他电子(+0.28%)。从个股看,涨幅前五为思瑞浦(+25.98%)、世华科技(+22.67%)、ST 宇顺(+22.37%)、硕贝德(+21.36%)和宏昌电子(+19.89%);跌幅前五为凯德石英(-17.92%)、民德电子(-10.73%)、华岭股份(-10.55%)、电连技术(-10.12%)和弘信电子(-10.00%)。
行业新闻:美国政府近日已要求,英伟达和AMD 等芯片厂商向中国市场销售尖端芯片,必须获得美国颁发的许可证。据英伟达周二公布的8-K 文件,美国政府通知该公司向中国市场销售尖端芯片时,需要得到美国政府的许可证。而这一政策预计在第一季度中令公司额外增加55 亿美元相关费用计提。另一家半导体巨头AMD 周三也警告,由于特朗普政府最近对向中国出口先进处理器做出限制,该公司预计将产生高达8 亿美元的费用计提。黄仁勋表示英伟达将坚定不移服务中国市场。针对美国政府决定对英伟达对华出口的H20 芯片,黄仁勋表示,美国政府加强芯片出口管制已对英伟达业务产生重大影响,作为深耕中国市场三十载的企业,英伟达与中国市场共同成长、相互成就,中国不仅是全球最具规模的消费市场之一,其蓬勃发展的产业生态与领先的软件实力,更成为他们持续创新的重要动力。英伟达将继续不遗余力优化符合监管要求的产品体系,坚定不移地服务中国市场。台积电Q1利润大增逾60%,乐观指引带动芯片股情绪开始回暖。芯片巨头台积电周四公布其第一季度财报,数据显示人工智能芯片需求表现强劲,推动该公司净利润同比增长超过60%。涵盖人工智能和5G 应用的高性能计算部门推动了台积电在本季的销售,该部门收入同比增长7%,占到台积电总收入的59%。 此外,7 纳米及以下的先进技术占到晶圆总收入的73%,代表了市场对于中高端芯片持续的需求热潮。
重要公告:【寒武纪】发布2024 年年报及2025 年一季报。2024 年公司实现营业总收入11.74 亿元,同比增长65.56%;实现归母净利润-4.52 亿元,同比增长46.69%。2025 年第一季度公司实现营业总收入11.11 亿元,同比增长4230.22%;实现归母净利润3.55 亿元,同比增长256.82%。【瑞芯微】发布2025 年一季度业绩预告。2025 年第一季度预计实现归母净利润2.00-2.25 亿元,与上年同期相比,将增加1.32-1.57 亿元,同比增长196%-233%。【韦尔股份】发布2024 年年报。2024 年公司实现营业总收入257.31 亿元,同比增长22.41%;实现归母净利润33.23 亿元,同比增长498.11%。 投资建议
近期全球贸易摩擦加剧,美国关税政策不确定性持续,尤其高科技领域,美国对华芯片出口限制及关键电子元器件加征关税风险升温,加剧电子行情波动。但面对成本上行与供应链重构双重压力,国产替代与自主可控主线更为清晰,结构性机会凸显。建议关注模拟芯片、AI 芯片、光刻机、先进封装等板块。
风险提示 下游需求回暖不及预期,技术突破不及预期,产能瓶颈,外部制裁升级行业动态