智能科技周报：卡游二度冲击港股IPO 可灵AI视频生成2.0时代
根据招股说明书，卡游在中国集换式卡牌市场市占率71.1%，卡游断层第一，市场份额绝对领先；头部IP商业化效率领先，2024 年前五大IP 收入占比86.1%，其中10 个IP 收入破亿（vs 泡泡玛特13 个）。卡游作为集换式卡牌行业的龙头企业，具备显著市场份额优势和较强盈利能力，有望持续受益于潮玩行业的快速发展，建议关注卡游上市进展。（2）快手推出可灵2.0视频生成和图像生成模型。可灵2.0 系列模型核心能力升级，动态质量（复杂动作/镜头连贯性）、语义响应（精准还原表情/动作）、画面美学（电影级质感、光影色彩）显著提升，并新增延时摄影等60 余种风格化效果。在文生视频领域击败OpenAI（Sora，胜负比达367%；图生视频领域超越谷歌Veo2，胜负比182%。商业化基础夯实，其用户规模突破2200 万，月活10 个月增长25 倍，累计生成1.68 亿视频/3.44亿图片；全球首款免费商用视频大模型（官网/App 可直接体验），兼具C 端流量入口与B 端创作工具属性。
参照Sora 商业化路径，技术领先者将率先抢占影视制作、广告营销、游戏开发等百亿级市场。建议关注快手可灵产业链投资核心标的。
行情回顾： 上周（2025.04.14-04.18）上证指数涨幅1.19%，沪深300 指数涨幅0.59%，申万传媒板块涨幅1.91%，跑赢上证指数0.72 个百分点，跑赢沪深300指数1.32 个百分点；计算机板块涨幅-0.84%，跑输上证指数2.03 个百分点，跑输沪深300 指数1.43 个百分点；上周恒生科技指数涨幅-0.27%。
风险提示：政策落地不及预期、行业竞争格局加剧等。